一年前的今天，黨中央、國務院從國家發展戰略高度出發，出臺了《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。回顧過去一年在推進資本市場改革開放和穩定發展過程中取得的進展，我們有理由感到欣慰和對中國資本市場充滿信心。

在過去的一年間，大力發展資本市場的重要性得到各方更為充分的認識。在“國九條”的不斷落實過程中，距離建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、運作安全的資本市場這一目標也越來越近。

落實“國九條”的一年，是相關政策不斷完善的一年。在完善發行上市核準制度方面，去年進行了發審委制度的改革，上市保薦制度已正式實施，而新的公開發行股票詢價制度也已開始運作。在市場化的約束機制下，各類優質企業平等利用資本市場的機制正在不斷健全。去年，還出臺了一系列配套措施，有助於提高對資本市場投資回報的重視，改變部分上市公司重籌資、輕回報的狀況。在鼓勵合規資金入市方面，進展相當明顯，證券投資基金隊伍得到了空前的壯大，市場期待已久的保險資金直接入市也即將成為現實。各類機構投資者正成為資本市場中的主導力量。有關證券公司債券、短期融資券的管理辦法也已相繼出臺，已有6家證券公司獲准發行債券，證券公司的融資渠道得到了進一步的拓寬。針對股權分置狀況下，部分控股股東侵害中小投資者權益的問題，有關部門推出了“以股抵債”的試點。資本市場稅收政策也在進一步完善，就在不久前，財政部將證券交易印花稅下調了50%。

落實“國九條”的一年，也是健全資本市場體系，豐富證券投資品種的一年。去年5月，深圳證券交易所中小企業板塊正式設立，更好地滿足了不同類型企業的融資需求，有助於完善風險投資機制，也拓寬了中小企業的融資渠道，多層次資本市場體系在逐步完善。期貨市場去年也得到了長足的發展，自1997年清理整頓以來，棉花、燃料油、玉米和黃大豆2號等一批關係國計民生的大宗商品期貨新品種相繼上市。市場導向的品種創新機制逐步建立，去年還推出了貨幣市場基金、保本基金、上市開放式基金和交易型開放式指數基金等基金新品種，買斷式國債回購交易也得以問世。

落實“國九條”的一年，還是進一步提高上市公司品質，規範上市公司運作的一年。去年在發行制度方面有了一系列改革，有助於從源頭上提高上市公司品質。同時，還出臺了《關於加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》和相關的配套措施，引入了上市公司重大事項社會公眾股股東表決制度，進一步完善了獨立董事制度，健全了對上市公司高管的激勵約束機制，有助於提高上市公司的治理水準。去年，還建立了退市平移制度，在實現上市公司優勝劣汰的同時，切實保護投資者的合法權益。

落實“國九條”的一年，同時也是促進資本市場仲介服務機構規範發展、提高執業水準的一年。

去年，證券公司的違規理財業務已全面禁止並開始清理整改，客戶交易結算資金獨立存管制度得到完善，證券公司高管的管理辦法進一步完善，在證券公司風險可控、可測、可承受的前提下，推出了證券公司創新試點。

去年，資本市場法制和誠信建設也得到了進一步加強。在各方的協調配合下，市場風險也得到了比較有效的防範和化解。資本市場的對外開放也在繼續穩妥推進。合格境外機構投資者隊伍不斷壯大，具有QFII資格的機構已達27家，累計獲批外匯額度超過30億美元。中外合資證券公司和基金管理公司也得到穩步發展。

在回顧此前一年取得的進展的時候，也必須看到，仍有一些影響資本市場穩步發展和改革開放的問題，需要通過進一步加大“國九條”落實力度來予以解決。

這其中包括市場非常關心的股權分置問題。目前的普遍共識是，這一問題是資本市場深層次矛盾的體現，必須得到穩妥有效的解決。“國九條”中已經為此指出解決的思路，即要積極穩妥的進行，要尊重市場的規律，要有利於市場的穩定和發展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益。

提升上市公司品質和治理水準，改變部分上市公司重籌資、輕回報的狀況，也是下一階段仍需要通過繼續大力落實“國九條”來予以解決。上市公司是證券市場的基石，也是證券市場投資價值的源泉。只有不斷完善上市公司法人治理結構，按照現代企業制度要求，真正形成權力機構、決策機構、監督機構和經營管理者之間的制衡機制，才能確保上市公司給投資者帶來長期穩定的回報，為投資者提供分享經濟增長成果和增加財富的機會。

大力發展資本市場,對我國實現本世紀頭20年國民經濟翻兩番的戰略目標具有重要意義，事關全面建設小康社會的戰略全局。目前，資本市場已經出現了積極的變化，而下一步的發展任務仍然相當艱巨。這還需要有關各方站在國家戰略的高度統一認識，堅定信心，齊心協力，共同營造有利環境，積極推動我國資本市場的改革開放和穩定發展，為實現全面建設小康社會的宏偉目標作出貢獻。

全景網 2005年02月01日