統籌金融全局的全國銀行、證券、保險工作會議已于前天在京舉行，備受證券市場各方人士關注的證券期貨監管工作會議正在召開。對整個證券系統而言，國務院出臺《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》為時不久，這兩個會議的召開具有非比尋常的意義。證券期貨監管工作會議將會在回顧、總結去年工作經驗的基礎上，認真分析當前我國證券市場形勢，提出今年證券市場的發展思路，部署規範發展證券市場的重點工作。不難想見，以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導，深入學習領會黨的十六大、十六屆三中全會關於發展資本市場的精神，全面貫徹落實國務院《意見》的各項要求，將是今後一個時期證券期貨市場工作的第一重點。

黨的十六大和十六屆三中全會在發展資本市場重大理論和認識方面取得了突破和創新，而《意見》就是貫徹落實十六大和十六屆三中全會精神，總結我國資本市場十幾年的發展經驗，對資本市場全面發展進行的戰略部署。對《意見》提出的推進證券市場改革開放和穩步發展的重要意義，我們要站在全面建設小康社會和完善社會主義市場經濟體制的戰略高度來加以理解和認識。《意見》指出，大力發展資本市場是一項重要的戰略任務，對我國實現本世紀頭20年國民經濟翻兩番的戰略目標具有重要意義。《意見》要求資本市場更全面地發揮各項功能，為國民經濟持續快速協調健康發展和全面建設小康社會作出新的貢獻。這也就是説，完善社會主義市場經濟體制、全面建設小康社會需要大力發展資本市場。這是一個全新的提法，立意深遠，把發展資本市場的重要性提到了前所未有的高度，有助於市場各方總結經驗、統一思想、提高認識，對涉及證券市場發展的重大問題進行政策調整，明確市場發展方向，增強投資者信心，推動各部門、各地區加強協調配合，共同促進市場發展。這表明，我國資本市場未來的政策環境將大大改善，正在迎來一個全新的發展機遇。

《意見》在系統闡述發展資本市場重要意義時，總結出了“三個有利於”，即發展資本市場有利於完善社會主義市場經濟體制，更大程度發揮資源優化配置功能；有利於國有經濟的結構性調整和戰略性改組，加快非國有經濟的發展；有利於提高直接融資比例，完善金融市場結構、維護金融安全。過去，我們過多地強調和運用資本市場的融資功能，而忽視了市場其他功能的發揮。“三個有利於”的提法進一步深化了發展資本市場的深刻內涵，豐富了對資本市場功能的理解，對提高發展資本市場重要性的認識具有全面的指導意義。

作為一份發展資本市場綱領性的文件，《意見》從我國的實際出發，對市場各方普遍關心的問題作出了明確的回答，諸如上市公司品質問題，投資者合法權益保護問題等。尤其是針對證券市場承受能力屢受考驗的事實，強調堅持改革的力度、發展的速度與市場承受程度的統一，處理好改革、發展、穩定的關係，用發展的辦法解決前進中的問題。在完善相關政策方面，《意見》中的許多提法都是創新性的，如重視資本市場的投資回報，為投資者提供分享經濟增長成果，增加財富的機會；鼓勵合規資金入市，支援保險資金以多種方式直接投資資本市場，使保險公司成為資本市場的主導力量之一；為證券公司使用貸款融資創造有利條件，穩步開展基金管理公司融資試點；尊重市場規律，積極穩妥解決股權分置問題；完善資本市場稅收政策，研究制定鼓勵社會公眾投資者的稅收政策等。在提高上市的品質方面，《意見》首次提出了上市公司品質是證券市場價值投資源泉的觀點，明確要求上市公司董事和高管人員要把股東利益最大化和不斷提高盈利水準作為工作的出發點和落腳點。

上述政策和措施的提出，體現出國家對發展資本市場具體細節問題的高度重視，有利於保護廣大投資的合法權益，增強投資者的信心，促進機構投資者發展，壯大證券公司和基金管理公司力量，對證券市場發展是實實在在的長期利好。

去年我國證券市場發展取得了新的成績。市場總體運作平穩、規模穩步擴大，扭轉了直接融資規模連續下滑的趨勢，籌資數量實現了回升；二級市場各項指標呈現恢復勢頭，股價指數和股票交易額都有一定上升，投資理念出現良性轉變；市場監管得到加強，法制建設取得新進展，市場規範化程度不斷提高；證券市場對外開放取得重大進展。證券市場的規範穩定發展，對經濟增長起到了積極作用。今年要在深入學習貫徹《意見》精神的基礎上，全面推進證券市場的改革開放和穩步發展，完善市場功能，健全市場體系，推動市場的法制與誠信建設，提高市場監管水準，深化證券發行體制、市場風險防範與處置機制、市場運作機制和監管體制改革，切實提高上市公司規範化水準，積極促進各種仲介機構規範發展，不斷完善證券市場法制建設。我們深信，隨著《意見》提出的各項政策和措施的貫徹落實，我國證券市場必將出現一個新的發展局面。

（證券時報）2004年02月12日