昨日深滬兩市均跳空高開並放量上行,成交總額也達到416億元,再創本輪行情新高。這在一定程度上表明牛市格局已確立,市場已進入加速上揚階段,但調整的壓力和可能性也因此增大,儘管整理將以強勢姿態進行。
政策利好確立長期牛市
國務院《關於推進資本市場改革和穩定發展的若干意見》出臺後,市場不僅一舉扭轉了上週末的下調態勢,而且出現了更為強勁的上升勢頭,其原因就在於《意見》是前所未有的利好,它進一步確立了資本市場服務於國民經濟全局、與國民經濟協調發展的戰略定位,無疑也是整個資本市場發展的一個重要里程碑,標誌著積極的股市政策空間將逐漸被打開,並促進資本市場將在相當長一段時間內保持健康快速發展的態勢。也就是説,兩市長期牛市的政策格局已經形成,相應的具體配套措施也將會陸續推出。其對市場的影響可能是:長期趨勢無疑將是不斷上行,而市場運作的自身規律也仍將發揮作用,即中短線的整理仍難避免,只是這種整理極可能表現出強勢特徵,即兩市有望採取以時間換取空間的方式進行整理。這不僅不會妨礙中長期的運作狀況,反而對後市更為有利。
強勢縮小兩市“剪刀差”
對照兩市走勢可發現,在猴年的5個交易日裏,上證綜指和深綜指的升幅分別達到5.29%和6.67%,兩市綜指的漲幅差別已發生逆轉。不過,自去年11月中旬至今,上證綜指最大升幅約達29%,而同期深綜指的最大漲幅則剛剛超過22%,兩者升幅的“剪刀差”目前仍有7%左右。但從四大股指的表現來看,深成指無疑是最強的,尤其是該指數今年初率先突破大型底部形態的頸線阻力位,因此它很可能具有相當高的方向指示作用。從這點看來,深市近日表現略強並非完全是補漲所致,而是市場整體轉強的必然選擇。
在近日深市轉強的過程中,滬市的表現也十分強勁,在一定程度上表明深強滬不弱的局面基本形成,而這種態勢很可能會導致市場進一步共同走強,兩市成交額差距也有望繼續縮小,最終的結果可能是兩市綜指的漲幅剪刀差繼續縮減,同時股指也邁上更高的新臺階。
上破之後短期整固
由於受市場結構和資金流向等因素的影響,兩市自去年底以來的走勢上存在某些差異,特別是在兩市綜指近階段的運作速度方面,滬市明顯較深市的運作速率快一些。不過,從上升通道來看,兩市綜指目前卻沒有太大的差別,至今都已再次逼近3個多月來的高點連線即通道上軌附近。由通道運作特性判斷,市場既然已經加速上揚,那麼,上升通道的上軌就將面臨挑戰,而上證綜指的上軌目前又與近兩年來的高點連線匯聚于1700點整數關附近,使得短期整理的可能也會有所加大,市場在衝破上軌阻力後很可能會出現較大分歧:要麼繼續延續加速上攻之勢,要麼回探原來上軌的支撐力度。相對而言,後者的可能要大一些。
蓄勢整理正是換股良機
從市場熱點來看,一直被譽為“核心資産”的大盤藍籌股,如中國石化、寶鋼股份、中國聯通等持續上漲一年多,目前股價都已相繼實現翻番,上市不久的長江電力在不到3個月的時間內上漲幅度也超過60%,這類主流品種短期內大幅上行的可能無疑在下降,而這類大盤藍籌是不會出現投機品種才會出現的跳水走勢的,但基金等機構則有可能借助整理來實現持倉結構和持倉倉位的調整。科技股作為另一支主要力量,為眾多市場資金看好,説明市場熱點近期很可能會表現出多元化特徵,但作為整體而言,科技股目前尚不具備取代大盤藍籌股的能力,近期由於漲幅較大也有必要適當整固。此外,兩市許多的個股紛紛由低位啟動,這股力量會在一定程度上限制短期內的下調空間,併為後市再度上揚奠定更加廣泛而堅實的市場基礎。
綜上所述,市場短線加速上揚的局面仍會持續,估計兩市綜指近兩周內在1750點和450點左右可能進入短期蓄勢整理狀態,下探低點有可能在昨日的跳空缺口上方。(北京首證 雲清泉)
全景網路證券時報 2004年02月9日