在接踵而至的房地産調控政策面前，作為全國焦點的上海房地産市場開始降溫，而人民銀行上海分行一份最新的商業銀行信貸指引又將為上海樓市按上一個防風險的“緊箍咒”。記者昨天從人民銀行上海分行了解到，該行最新公佈的“上海市信貸投向指引(2005)”，結合了上海市中長期發展規劃和經濟金融形勢，針對各個行業，把信貸投向分成支援、審慎、限制和禁止三大類，引導金融機構適度增加信貸投放，著力優化信貸結構，努力防範信貸風險。

嚴控房地産貸款風險

儘管經過一段時間的調控，上海房地産價格過快上漲的勢頭有所遏制，但顯然監管層的風險防範意識並未放鬆。在指引中，房地産信貸等被列入銀行信貸投向的審慎類別。《指引》明確指出，各商業銀行要在適當控制個人住房貸款增速的同時，重點支援市民購買自住的中小套型、中低價位普通商品住房和配套商品房，並適當降低利率上浮幅度或實行利率下浮。要適當控制對辦公樓、商業用房等非住房和非普通商品住房建設項目的貸款投放，從嚴控制購買非自住和非普通商品住房的個人住房貸款，提高對第二套以上（含第二套）住房貸款和非普通商品住房貸款的首付款比例，並實行利率上浮。《指引》還強調，嚴禁商業銀行對“四證”不全的項目和其他違法違規項目貸款，並要嚴格防範信貸資金的違規使用。

對此，包括上海銀行、上海市建行等一些銀行的房貸部門人士向記者表示，現在央行和銀監局對商業銀行的房貸這一塊看得非常嚴，一些指導和監管意見也越來越具體和到位。一位業內人士坦言，以前基層分支行普遍採取“上有政策、下有對策”的做法，現在則很難逃過監管層的法眼，監管層面的窗口指導越來越貼近實際業務，這有利於銀行控制風險。

窗口指導政策頻頻動用

業內人士認為，上海分行的這一貸款指引是典型的窗口指導政策。央銀依據經濟景氣度及金融市場的運作動向，以指示金融機構的方式來影響市場，這種手段已經成為監管層對商業銀行進行風險提示的一個常用手段，包括2004年初央行要求商業銀行嚴格控制對鋼鐵、電解鋁、水泥等過熱行業貸款並建立預警制度，從而加快了本輪宏觀調控的進程。業內專家指出，在金融調控中，窗口指導正在發揮巨大的效用，很多重要資訊都是通過窗口指導發佈出去的。窗口指導作為輔助性貨幣政策工具，對於金融機構注意防止資本充足率下降、防範各類信貸及流動性風險、改進和健全內部考核制度、適度控制貸款總量、正確傳導貨幣政策意圖上發揮了積極作用。

工商銀行金融研究所的專家稱，央行手中控制著調控金融市場的三把利器，一是調整存款準備金率；二是調整利率；三是窗口指導。但由於近年來提高存款準備金和提高利率難以達到抑止投資過熱的預期效果。因此，商業銀行的監管層，包括銀監會和央行都在積極探求有效政策傳遞工具，而在我國當前的環境下，採用窗口指導，發揮監控商業銀行項目審批的功能，是我國金融宏觀調控措施的一個進步，也是金融監管思路由從防範市場風險向防範市場主體操作風險轉變的一個可喜變化，但是需要注意的是，商業銀行在領會窗口指導的同時，也應該因地制宜，決不能一刀切。