中國人民銀行宣佈，經國務院批准，自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。此次調整使人民幣匯率不再盯住單一美元，從而形成更富彈性的人民幣匯率機制。消息一經公佈，國際社會高度關注並對此舉進行分析，他們一則以喜，二則分析為何會選擇此時，三則爭論2%是否太小。

為什麼選擇此時？華爾街日報文章分析為：是外匯的加速流入正在妨礙中國的貨幣政策。中國央行不得不積聚大量外匯儲備以防影響貨幣供應，據估計，截至6月底，央行的債券發行額已超過國內生産總值的12%。這對貨幣政策會産生不利影響。雖然通貨膨脹水準仍不高，但為防止通貨膨脹抬頭而採取的價格控制及其他行政措施將産生負面影響。與之相關的信貸控制措施也在削弱銀行的盈利能力。匯率低估可能會刺激進出口商品領域的過度投資。而貿易順差的迅速擴大勢必會引發中國與美國和其他貿易夥伴國的貿易摩擦。

英國金融時報文章認為，中國採取這次行動大概基於兩方面的考慮：一方面是如何應對來自美國的壓力。如果美國國會通過貿易保護主義的法案，美國的壓力就相當令人擔憂，並具有潛在的危險性；另一方面是如何緩解中國不斷增加的鉅額外匯儲備的壓力。中國的外匯儲備目前已經超過了7000億美元，這明顯是太多了，而且還在繼續地增加，中國認為，為了減緩外匯儲備的積累速度，現在是採取行動的好時機。中國希望這次宣佈人民幣升值將緩解中美之間日益上升的緊張局勢，併為中國國家主席胡錦濤9月份成功訪美掃清道路。也有專家指出，選擇此時升值是明智之舉。最近美元9次調息，大大減緩了人民幣大幅升值的壓力，所以現在中國抓住了時機主動地、小幅度地進行調整。

此前一直要求人民幣升值的美國官員也紛紛表示歡迎。美國白宮發言人麥克萊倫説：“歡迎中國宣佈的這項措施，這是我們以及總統一直以來所鼓勵的，因為這是向以市場經濟為基礎的匯率政策，跨出一步。”據美聯社報道，美國財長斯諾認為中國新的匯率制度對全球金融穩定是重要貢獻。他表示，調整匯率的過程對中國是好消息，對全球經濟也是好消息。他説，“隨著中國調整匯率以與基本的市場狀況保持一致”，美國將“密切關注中國這種有管理的匯率浮動”。先前批評中國人民幣政策的主要國會議員，雖然也歡迎中國實行新的匯率政策，但他們批評人民幣對美元匯率只上調2.1%，認為幅度不夠大。而美聯儲主席格林斯潘支援中國緩步調整的策略。格林斯潘説：“在經過幾十年的固定匯率機制後，這是一些人所要採取的措施，我想中國很謹慎，我想我可能也會這樣做， 但我將此視為未來一系列調整的第一步。”而經合組織經濟學家表示，將人民幣升值2%，將令中國能更好地管理經濟和貨幣政策。日本財務省負責國際事務的次官渡邊博史表示，日本對中國的政策決定表示歡迎。但也將繼續密切關注此舉對外匯市場的影響。德國財政部長漢斯·艾歇爾也對人民幣升值表示歡迎，稱中國決定放棄人民幣釘住美元的匯率機制是正確的一步，此舉增加了全球外匯系統的靈活性。

2%意味著什麼？華爾街日報文章認為，這是中國政府邁出的積極一步，是其朝著建立一個更加開放、更加市場化的金融體系的目標邁出的重要一步。中國政府面臨的問題是，此舉不足以使外國政客和投機人士感到滿意，這些投機者大量投資中國就是下賭注於人民幣的升值。過去兩年來中國政府一直努力在為過熱的經濟降溫，但中國的經濟增長率仍然達到9.5%，一些經濟學家因此認為人民幣被低估的幅度高達40%。還有一些人認為2%的升值幅度不算什麼大動作。其他貨幣在外匯市場上每天的波動幅度經常不亞於這個數字。但這次變動對中國來説卻是歷史性的事件，因為人民幣實行釘住美元的機制已有10年時間，這種制度安排給中國帶來了很大的穩定。放棄這種制度需要很大的勇氣，特別是在國家正迅速變革且能夠得到的經濟數據有時還不夠理想的情況下尤其如此。其次，這次調整加上利率改革方面的動作表明，中國現在開始允許市場力量參與決定國家經濟生活中至關重要的價格因素了。其三，這次改革標誌著中國邁出了實現匯率自由浮動和開放資本項目目標的第一步，這兩大目標都將有利於中國經濟。最後，此舉表明，雖然中國樂意對國際關注的問題作出回應，但不會屈從外部勢力，這次（回應國際呼聲）作出調整是因為它不會有損於中國的增長。