滬深交易所本週一推出40家股改公司名單，標誌著股權分置改革的進程已由前期的試點階段轉而進入第二個階段，即重點推進的階段。分析人士認為，重點推進階段的目標是完成佔市值60％的上市公司的股改工作，此後即可進行新老劃斷。從這一比例推算，這和前一段權威人士表示的完成二三百家公司後即可新老劃斷的表述大致吻合。

從週一推出的第一批公司情況，可以看出第二階段股改工作的一些原則:一是依法辦理，目前已有《指導意見》、《管理辦法》和《操作指引》構成完備的法規體系。二是股改仍然要與保持市場穩定結合，即最終檢驗股改成功與否的標誌，就是市場是否穩定。第一批公司平均對價較高，市場能夠接受，而縮股方案不會給市場帶來衝擊，顯然也受到了管理層的歡迎而予以優先推出。估計今後仍然會採用一個交易所每週10家左右的速度，滾動推出。三是提高效率。目前的做法是確定名單後的第一天就公佈方案，明確股東大會召開時間，整個過程可以在40天內完成。四是交易所定位明確。交易所的職責是控制節奏，維護市場秩序，使股改得以順利進行。從第一批的情況看，交易所的重點主要是放在審核方案的成熟度、承諾能否實現、非流通股有無股權上的瑕疵等，而不是對價水準。據悉，試點以來已積累了較多有意參與並準備了方案的公司，但上證所本次只推了12家，就是為了避免給市場造成誤解。因此，有人認為可以用半年時間解決股權分置的説法並不現實。

從第一批公司名單中也可看出一些有指導意義的選擇標準:公司市值大，這樣有利於儘快完成60％市值的公司，結束重點推進階段；業績好的優先，上海12家公司凈資産收益率在10％以上就佔8家，還有一家是紅利指數樣本股；方案普遍較優，上海公司平均對價水準為3.2股，高於試點階段的平均水準，而且這還是預案，如果要調整，只會向上調；方案有創新，如臨時股東大會和相關股東會議“兩會合一”，非流通股股東未完全一致而由大股東代付，以及縮股方案等，都有突破；所有承諾都與交易所、登記公司的監管技術相適應，以保證承諾的兌現；盡可能保護各地區股改的積極性，同時也體現了對重點地區的傾斜。

第一批公司名單的另一個特點是沒有中央企業，這應該與國資委的批復文件在最後時刻才上網有關。這方面估計下一批公司會有突破。

據悉，重點推進階段完成後，將轉入後續完善階段，以完成剩餘公司的股改。分析人士認為，在第三階段，市場的注意力以及種種扶持政策，將主要體現在G股板塊。