日前,在由國研大講堂舉辦的“國研論壇:中國企業融資與境內上市”研討會上,東方高聖投資顧問有限公司合夥人劉曉丹認為,從操作層面上講,外資並購上市公司尚存三個難點。
劉曉丹説,目前外資並購上市公司顯露出一些新的特點,如金融資本開始介入,服務業正在成為並購熱點,經濟發達、開放政策力度較大的地區成為外資並購的首選,並購目標公司多是行業有影響力的企業而且業績優良。
在談到外資並購實際操作層面遇到的問題時,劉曉丹認為,目前有三大難點困擾外資並購的進行。難點之一是交易定價。中外估價方式完全不同、非市場交易對價格的影響、國有資産對定價的特殊要求,以及中央和地方改制政策,都是影響交易定價的因素;難點之二是收購完成後的整合問題。中外雙方的文化整合、機制整合、人員整合等都是收購後無法回避的;第三個難點是對有關政策法規的把握。目前,有關法規確定的大多是基本原則,具體的操作細則還需要在實踐中逐步完善。而且外資並購涉及到多個部門的監管,對各部門法規的正確理解和使用是並購成功的關鍵。
(中國證券報) 2002年12月23日