一、2002年以來的生産資料市場形勢分析

    2002年以來，國家繼續實行積極的財政政策，努力擴大內需，促進外貿出口，在全球經濟增長緩慢的大格局中，我國經濟取得了超出預期的快速增長，生産資料市場供需兩旺，呈現出“兩快一升”的特點。

    1．消費需求旺盛，增幅不斷加快

    2002年，全國工業生産、固定資産投資、對外貿易和引進外資都實現了較快的增長速度。受其影響，生産資料消費需求旺盛。據中國物流資訊中心統計測算，1—9月份全國生産資料實現銷售總額50723億元，剔除價格因素（下同）後，比去年同期增長13.2%。其中1季度增長11．3%，上半年增長11．7%，3季度增長超過13%，呈現不斷加速態勢。預計全年實現生産資料銷售總額66800億元，比上年增長12%。

    生産資料的銷售總額中，前8個月19種主要生産資料的實物消費量增長 16%左右。主要物資中，鋼材和汽車成為兩大消費亮點。全年鋼材消費量將首次突破2億噸關口，汽車銷售量將在300萬輛以上，其餘銅、鋁、水泥、橡膠等主要物資産品的消費水準也都接近或超過了20%，始終保持旺盛增長態勢。

    需求結構中，主要物資的出口增幅較低。據統計測算，今年1—8月份，全國19種主要生産資料的國內消費增長16．6%，而出口額僅增長6個百分點，有些産品出口還有下降。1—9月份鋼材出口增長9%，煤炭下降4．6%，水泥下降19%，汽油也是下降。

    分析今年以來消費需求旺盛增長的原因，一是前些年開工的項目今年進入完工階段，建設資金到位率較高，施工進度很快；二是房地産投資高速增長，增長幅度超過30%，強有力地拉動了眾多生産行業的發展；三是汽車産銷兩旺，特別是小轎車産銷高達40%以上，成為今年的市場熱點；四是外貿出口出乎意料的好，今年前9個月，全國外貿出口2325.6億美元，比去年同期增長19.4%，預計全年進出口總額有望達到甚至超過6000億美元，極大地支援了國內生産；五是我國加入世界貿易組織，引進和使用外資明顯增加，預計全年外商對華實際投資金額將首次突破500億美元大關，創歷年最高記錄，為生産資料市場增添了新的活力。

    2．新增資源強勁，持續快速增長

    旺盛需求的拉動，加之企業搶佔市場份額的衝動，使得生産資料新增資源始終強勁增長。據中國物流資訊中心統計，1—8月累計，19種生産資料新增資源量比去年同期增長16%，如果剔除原油等産品，15種生産資料的新增資源量增幅接近20%。

    國內生産增勢迅猛。據中國物流資訊中心統計測算，1—8月份累計，全國19種主要生産資料國內産量比去年同期增長15%，高出工業增長和經濟增長水準。主要生産資料中，前9個月鋼材産量14072萬噸，增長20%，預計全年鋼材産量達到或接近19000萬噸，成為全球頭號鋼材生産大國；汽車産量250萬輛，增長33．2%，創下歷史最高水準；煤炭産量79964萬噸，增長18．3%；水泥産量50762萬噸，增長13%。其他物資如銅、鋁、合成橡膠等産量均有較大幅度增長。

    進口壓力更為沉重。一方面由於內需的拉動，另一方面加入世界貿易組織後，因為關稅的下降和進口配額的增多，加之跨國公司加工企業向中國的轉移，原材料進口大幅度增長。1—8月份累計，全國19種生産資料進口額比去年同期增長23%，如果剔除原油、成品油進口萎縮等因素，15種生産資料的進口增長達到了42%。從具體産品看，進口量較多的産品有鋼材、銅、橡膠、汽車等。2002年前9個月，全國進口鋼材1897萬噸，比去年同期增長47．4%，而且呈逐月增多的態勢。如1季度進口鋼材492萬噸，2季度進口680萬噸，3季度進口在725萬噸。預計配額量用完以後，鋼材進口量有可能減少，4季度的進口壓力相應減輕，但全年進口量仍會超過2000萬噸，比上年有較多增長。

    3．通貨緊縮緩解，價格環比穩中有升

    由於2002年國內生産資料市場升溫，並因為國際商品價格的“領漲”作用，使得持續多年的生産資料緊縮狀況有所緩解，出現了市場價格環比穩中有升，同比降幅縮小的局面。

     二、2002年生産資料市場趨勢展望

     總體來看，新一年中國生産資料消費增長主要有三大帶動因素：一是國家繼續實行積極的財政政策的帶動；二是國際經濟增長的帶動；三是世界生産基地向中國大陸轉移和跨國公司在中國採購的帶動。由於受到需求拉動和加入世界貿易組織以後進口門檻的降低，新增資源也會保持較高水準，部分産品的增長甚至更為強勁，市場的買方格局不會發生大的變化。隨著2002年市場價格回升到相對高位，加之貨源寬鬆，價格進一步上漲的空間不大。

    1．消費需求謹慎樂觀，增長幅度出現回落

    ①國內需求穩中有增。多方面的跡象表明，2003年國家將繼續實行積極的財政政策。雖然中國實施積極的財政政策已經5年，遲早會淡出，但目前完全淡出的條件還不具備，至少2003年還需要借助國債支援經濟增長。另一方面，近些年來財政赤字不斷增多，國家財力有限，積極財政政策的力度亦難以增強。受其影響，工業生産、固定資産投資繼續快速增長態勢，但增長水準會出現回落。受其影響，與此相對應的生産資料消費力度會有所減弱。

    我國加入世界貿易組織以後，各項法規和政策逐步與世界接軌，投資環境進一步改善，國內市場潛力不斷釋放，對國際資金的吸引力增強；世界經濟安全格局的變化和美國股市的下跌，都促使資金從美國外流。從實際使用外資的情況來看，今年中國將成為全球吸引外資最多的國家之一。2002年前9個月，中國合同外資金額684億美元，比去年同期增長38．4%，這就預示著新一年內中國實際使用外資還會保持較高的水準，但因為上年基數較高，估計難以出現像今年這樣高的幅度增長。有人估計，2003年外資使用量在600億美元以上。

    出於降低成本和增強競爭力的需要，許多跨國公司把中國納入其全球生産和採購鏈，除將本土或其他地方的生産部門轉移到中國來外，還會加大在中國的採購力度。如福特汽車公司近期宣稱，為了削減成本，到2003年中期，他們將從中國購買數十億美元左右的汽車零部件，以便有效地節約成本。正是跨國公司的這種戰略調整，導致了對中國廉價零配件的需求，從而增加中國的生産資料消費。

    ②國際需求好于上年。受多種因素的影響，2002年全球經濟復蘇緩慢，消費需求乏力。隨著美國、日本、歐洲國家股市泡沫的大量擠出，裁員的減少，製造業的恢復以及消費信心的增強，2003年全球經濟復蘇速度加快，總體需求形勢將好於今年。

    近來有跡象表明，2002年各國普遍實行的貿易保護主義有鬆動的趨勢。最明顯的例子就是前不久美國對進口鋼材免稅檢查期延長。有觀點認為，美國鋼鐵進口限制保護已經接近尾聲。國際貿易保護主義的鬆動，有利於出現一個較好的出口環境。

    當然，今後經濟發展中也還存在一些不確定因素，主要是美國經濟是否會進入第2次衰退，“倒薩戰爭”結局如何，西方主要國家股市下跌到何種程度，等等。儘管如此，只要不出現十分意外的情況，國際經濟的發展速度不會低於2002年的增長。

    上述因素表明，2003年的外貿出口環境可能比今年要好一些，出口繼續保持一定幅度的增長，由於今年基數較高，預計出口速度也會回落。

    由此可見，新一年國內外需求形勢大體平穩。預計全年全社會生産資料銷售總額將超過73000億元，剔出價格因素後，增幅在10%以上，保持旺銷局面，但增長水準低於上年。

    2．資源供給較為充裕，買方市場格局依舊

    當今的市場，是一個全球過剩的市場。一方面，我國許多物資産品的生産能力，如普通鋼材、水泥、煤炭、玻璃、汽車、許多機電設備等，等生産能力龐大，增産潛力很大，隨時都可以滿足消費需求的增長。

    另一方面，在全球經濟一體化的情況下，國內外市場聯繫更加緊密。有些産品如石油、銅、橡膠等，儘管國內資源有限，但只要存在需求，完全可以通過進口加以彌補。2003年是我國加入世界貿易組織的第2年，按照先前的承諾，許多産品配額增多，關稅下降，進口門檻進一步降低，汽車、天然橡膠、石化産品等進口量將明顯增多。在此背景下，低價進口原材料和部分商品，如鋼材、汽車等，可能會使國內某些行業受到衝擊，搞得不好，甚至會出現局部失控的情況，對此，要予以注意。預計2003年主要生産資料的進口量要比上年增長15%以上。

    因此，新一年內資源供應仍將充裕，不會出現長時期的、全局性的供應緊張。

    3．價格水準大體平穩，進一步上漲空間不大

    2003年，全國生産資料貨源寬裕，繼續呈現買方市場格局，投機資金炒作題材不多；國際市場上商品價格的階段性回升基本結束，對國內行情的“領漲”作用明顯減弱。受其影響，全年生産資料價格總水準大體平穩，進一步上漲的空間不大，部分産品價格環比還會出現回落；如果不出現大的意外情況，價格同比走勢大體平穩，進入4季度後，有可能出現回落。由於上年對比基數較低，只要各月價格環比不出現大的回落，維持當前水準，全年生産資料生産資料價格指數有可能擺脫下降局面，預計波動幅度在2個百分點左右。

    三、主要生産資料品種市場走勢分析

    鋼材：

    2002年，全國鋼材市場升溫明顯。在國家努力擴大內需的作用下，鋼材消費旺盛增長。今年前9個月累計，鋼材消費量超過15000萬噸，比去年同期增長20%以上，大大超過國民經濟的增長速度。全年鋼材消費量將突破2億噸。

    受消費需求旺盛增長的拉動，資源增長勢頭十分強勁。據統計，前9個月國內鋼材産量14072萬噸，比去年同期增長20%，月度産量持續攀升，不斷刷新記錄。按照現有生産速度推算，全年鋼材産量將達到或接近19000萬噸。同期進口量亦大幅度增長。據海關統計，1—9月份共進口鋼材1897萬噸，增長47%，預計全年進口量肯定會超過2000萬噸。

    由於供求關係的改善，國際鋼材市場價格的“領漲”，國際貿易保護主義抬頭，國家出臺臨時保障措施，以及一些生産廠家和貿易商趁機炒作，推動了市場價格環比的大幅回升，有些板材産品短時期內甚至暴漲數百元。據中國物流資訊中心統計，到2002年9月份，全國鋼材流通環節比年初上漲了近4個百分點，其中薄板和中板價格分別上漲了7．1%和11．6%。

    預計2003年，國民經濟繼續快速增長，固定資産投資、工業生産、外貿出口和實際利用外資都會保持較高水準，一些耗用金屬的加工製造業加快向中國大陸轉移，從而刺激鋼材消費需求的旺盛增長。預計全年的社會消費量（含出口）達到或超過2．3億噸，比上年增長10％以上。

    2003年，無論是從國際環境還是從國內市場來看，鋼材市場所面臨的都是一個全面過剩的市場。一方面，我國普通鋼材的生産能力龐大，增産潛力不小。根據測算，2003年全國鋼材産量將突破2億噸，佔世界鋼材産量的四分之一，成為全球頭號鋼材生産國家。如果存在消費需求，鋼材産量再增長10%，達到2．1億噸也不成問題。另一方面，有些産品如薄板、鍍層板、不銹鋼等，儘管國內資源有限，但只要存在需求，完全可以通過進口加以彌補。2003年是我國加入世界貿易組織的第2年，按照先前的承諾，進口管制還要鬆動。2002年，我國對一些鋼材品種實行臨時保障措施，11月份到期以後，如果不再徵收高額關稅，進口量也會快速增長；還有跡象表明，今後我國擴大與周邊國家的雙邊貿易，相應享受某些優惠政策，在此背景下，低價進口鋼材可能會衝擊國內市場。因此，從整體來看，新一年內，全國鋼材貨源寬裕，繼續呈現買方市場格局，投機資金炒作題材不多；國際市場上鋼材的階段性回升基本結束，對國內行情的“領漲”作用明顯減弱。受其影響，全年鋼材價格總水準大體平穩，進一步上漲的空間不大，部分産品價格環比還會出現回落。

    銅、鋁：

    2002年，因為固定資産投資和工業生産順延上年的較快增長，銅的消費需求也比較旺盛，鋁的消費增幅不大。據統計測算，今年前3個季度累計，銅、鋁消費量分別為220萬噸和292萬噸，比去年同期增長29%和10%。預計全年銅、鋁消費量將接近或達到300萬噸和400萬噸，分別比上年增長25%和12%以上。鋁的消費構成中，出口占有相當比重。今年1—9月，全國共出口鋁57萬噸，比去年同期增長85%，佔同期國內鋁産量的18%。

    2002年，國內銅、鋁等有色金屬産量繼續大幅度增長。據統計，到2002年9月末，全國累計産銅118萬噸，比去年同期增長13．5%；累計産鋁316萬噸，增長27．5%。預計全年銅、鋁産量將超過150萬噸和420萬噸，比上年增長12%和25%以上。在國內産量快速增長的同時，銅的進口迅猛增加。到今年9月末，全國銅進口量達到105萬噸，比去年同期增長73%，幾乎佔據了國內市場的一半份額。同期鋁進口量40萬噸，與上年同期大體持平。預計全年銅、鋁進口量分別達到140萬噸和55萬噸。

    2002年，國內銅、鋁價格追隨國際行情上下震蕩。銅在上半年價位反彈回升到16000元/噸後，又再次掉頭向下。到9月份，已經滑落到每噸15000元左右。鋁的價格走勢也呈弱勢。2002年前3 個季度始終在13000元/噸低位徘徊。

    目前國際市場上不確定因素很多，特別是美國等西方國家經濟復蘇緩慢，股市暴跌，裁員不斷，使得消費信心大受打擊，加之“倒薩”戰爭結局未果，更增添了經濟復蘇的變數。所有這些，都可能對全球銅、鋁的消費産生消極影響，並逐步擴展到資本市場、現貨市場和期貨的方方面面，使得目前低谷徘徊的價格壓力沉重。但另一方面，2003年國內外銅市場也有利多因素顯現：如國家繼續實行積極的財政政策，國內銅、鋁的消費將保持旺盛局面；如果“倒薩”戰爭迅速結束，將會刺激美國和全球經濟快速復蘇；此外，還要特別指出的是，如果銅、鋁價格繼續下滑，達到一定的低價位後，勢必引起高成本企業削減産量，甚至完全停産，從而刺激價格的谷底回升。總之，新一年內銅、鋁等有色金屬市場上還是利多和利空因素並存，能夠引發市場價格波動的主要因素將是價位變化本身。隨著價格的不斷下滑，越來越接近生産成本，新增資源減少的可能性就越來越大；反之，價格越是上漲，原先的減産計劃便會擱置，並抑制真實需求的增加，從而導致市場關係的重新定位。在這種情況下，投機資金的介入，向不同的方向推波助瀾，將導致市場價位大幅度地背離實際市場關係所要求的價格水準。因此，大幅上下震蕩還是今後一段時期銅、鋁行情的主調。

    石油及相關産品：

    2002年儘管我國經濟提速，汽車和石化行業産銷兩旺，物流發展很快，較多地增加了對原油及相關製品的消費需求，但國內原油産量和進口量都增加不多，主要是依靠消化前期庫存來滿足。據國家有關部門統計，今年1—9月，全國原油産量12659萬噸，比去年同期增長2．3%；原油進口量5177萬噸，增長 7．8%。預計全年原油産量不會超過17000萬噸，增幅不大；全年原油進口比上年增幅不會很大。今年春季，國內油品價格明顯回升，進入下半年後供需大體平衡，價格基本穩定，小幅波動。預計4季度，受國際油價持續上揚和國內消費進入旺季的雙重影響，國內油品和其他石化産品供需形勢轉緊，價格有可能打破平穩格局，呈現上升態勢。

    2003年國內需求因為機動車快速增長、貨物運輸的大量增加和塑膠、合成膠等下游加工製造的增長，對原油及製品的需求較為旺盛。受國內資源限制，原油生産只能是小幅增長；汽油、柴油、合成膠、塑膠産量的增長達到高於原油的産量增幅。從進出口情況來看，加入世界貿易組織以後，關稅結構的變化和加工製造業加快向中國大陸轉移，將導致原油等原料性産品進口的增加和加工性産品出口的增長。由於2002年原油進口量不大，社會庫存減少，預計2003年原油進口量會有較多增加。

    近幾年來，我國石油及製品價格與國際價格已經基本接軌，國際行情的變化會很快引起國內價格的相應波動。目前石油主産區動蕩不安，美國攻打伊拉克一觸即發，以巴局勢也很緊張，各國加緊儲備石油，需求急劇增加；而歐佩克11個成員國又決定不再增加石油産量，從而刺激了國際油價的持續攀升，估計近期內國際石油價格將保持每桶30美元左右的較高價位。但美國對伊拉克戰爭如果能夠迅速取勝，就會使得國際油價調頭向下。受“買漲不買落”的商業心理影響，各國優先使用前期因為擔心石油戰爭而儲備的資源，減少即期市場採購，更會加劇油價的跌落。因此，2003年國際油價及相關製品價格可能出現劇烈波動，對此要有所準備，尤其是要注意把握好進口節奏。

    煤炭：

    2002年，因為石油價格高啟，電力、冶金等能源性用煤大量增加，全國煤炭需求增幅較大。1—9月累計，煤炭消費量約為78000萬噸，比去年同期增長12%以上。其中出口6184萬噸，出現下降局面。儘管國家加強對煤炭等行業的總量控制，大量關停小煤礦和虧損嚴重的國有礦井,但在需求拉動和企業搶佔市場的影響下，煤炭生産仍然出現了較大幅度的增長。據統計，今年前3個季度，全國原煤産量79964萬噸，比去年同期增長18．3%。預計全年産量有可能突破10億噸。由於煤炭市場嚴重供大於求，以及部分企業的惡性競爭，使得煤炭價格從年初開始便一路下滑，直到7月份，由於夏季用電高峰以及南方自然災害等原因的影響，煤價才止跌趨穩。隨著4季度用煤高峰期的到來，煤炭行情將向好的方向發展。

    預計新一年煤炭市場格局依舊。一方面國民經濟保持較高增長水準，煤炭需求穩定增長，全球經濟的回升，也會為中國的煤炭出口提供一個較好的外部環境，全年煤炭出口量有可能扭轉下降局面，出現增長，但增長水準不會很高。2003年儘管國家還會從安全生産、合理利用資源和保護環境的角度出發，繼續整頓煤炭生産秩序，關停違法、違規小煤炭生産企業，減少不合理的煤炭供應，但全年煤炭産量仍會有一定增加，繼續呈現貨源寬鬆的買方市場格局。

    汽車：

    2002年全國汽車市場十分火爆。據統計，1—9月份汽車産量250萬輛，比去年同期增長33%，其中小轎車産量74萬輛，增長42．3%。同期銷售看好，保持與生産的同一水準。分析今年汽車産銷兩旺的原因：一是加入世界貿易組織後，持幣待購人群進入購買行列，前期蓄集的能量集中釋放；二是人們收入水準提高，中産階級人數增多，購買力明顯增強；三是國家相繼出臺了一些鼓勵消費的政策；四是汽車價格不斷下降，服務配套，道路改善，等等。預計全年的汽車産銷量均能突破300萬輛關口。

    2002年進口配額更多地向零部件傾銷，整車進口不多。前9個月進口不到10萬輛，其中，小轎車進口5萬輛左右，雖然增幅較高，但絕對量不多，對國內市場影響不大。預計全年汽車進口將達到12萬輛，不到國內産量的5%。

     2003年，國內汽車市場依然保持良好態勢，預計産銷量超過360萬輛，轎車的發展空間會更大些，産銷水準在120萬輛以上。新一年內汽車資源渠道增多、增大，整體市場供大於求，銷售競爭更為激烈，價格大戰在所難免，加之關稅下調後進口成本下降，為此，汽車價格水準，特別是小轎車價格將進一步下降。價格下跌後，將會引發新一輪的購買熱潮，消費構成中，私人購車比重繼續上升。汽車熱賣的結果，將會刺激國內産量和境外進口量繼續高水準增加，但國內産量的增幅會有回落。2003年整車進口配額增多，因此汽車，特別是小轎車整車的進口量將多於上年，對國內行業衝擊力度相應增強。

    橡膠：

    2002年，受國內汽車産銷兩旺和輪胎等橡膠製品出口大幅度增加的影響，國內輪胎等橡膠製品生産形勢較好，刺激了橡膠消費量的高水準增長。據統計測算，今年1-9月全國橡膠消費量達到258萬噸，比去年同期增長15%左右。預計全年消費量會突破350萬噸。今年天然橡膠産區氣候情況較好，預計全年天然膠産量約為55萬噸，約比上年增長8%；1—9份合成膠産量84萬噸，增長8．9%。按照今年前9個月的水準推算，預計全年産量將達到110萬噸。

    今年上半年，東南亞天然橡膠主産區遭受嚴重旱災，世界三大天然膠生産國：泰國、印度尼西亞、馬來西亞聯手減産提價，刺激了國際市場天然橡膠價格的強勁反彈。並由於2002年國內對配額內天然橡膠進口關稅提高了8個百分點，使得國內天然橡膠價格出現暴漲。到8月份主要城市掛牌價格普遍突破萬元關口，比去年4季度的最低價位上漲了4000元/噸，漲幅高達50%。同期因為石油價格的上漲，也推動了以此為原料的合成橡膠價格的上漲。其中9月丁苯膠和順丁膠的價格分別比去年同期上漲5%和3．2%。

    2003年，國內天然橡膠配額明顯增多，預計全年天然橡膠進口量會突破100萬噸，同期合成膠的進口量和國內生産量都會穩步增加，天然橡膠的産量也不會減少。因此，各類橡膠的新增資源量會繼續快速增長。明年國家繼續實行積極的財政政策，努力增加內需和擴大出口，橡膠消費還會旺盛增長。預計全年橡膠消費量會達到380萬噸，增長10%以上。2002年橡膠價格已經上漲到一個較高水準。如果美國經濟不出現大的問題，天然橡膠的進口關稅不出現大幅度的下調，國內外市場價格還會在波動中上揚，但上揚幅度明顯低於今年水準。

    中國網 2002年12月20日