受近期美國股、匯兩市連日下跌影響，日本金融市場出現令人擔憂的動蕩。雖然日本經濟正處在緩慢恢復之中，但東京股市已連續一週多持續下降，日經平均股價指數已跌至10300日元的低水準，稍有閃失，就會重新跌進10000日元以下的危險區位。在東京外匯市場上，日元對美元的比價急劇升值，曾一度逼近去年10月以來最高點的120：1(日元／美元)。日本銀行再次干預市場，但孤軍作戰，市場效果甚微。投資者認為美元仍將走低，日元繼續上升的心理頗強。日本政府和日本企業界對美國經濟的近期走勢十分擔心，認為美國經濟增長如真的在第3季度停滯或減速，勢必影響日本乃至整個亞洲經濟的景氣增長。但美國政府和部分經濟界人士仍認為美國股市下跌、美元下跌只是一時現象，美國經濟的強勢並未動搖。日本也有小部分經濟專家認為，在動蕩不安中，今年的世界經濟仍會有一個較好的表現。
造成美國股市匯市雙低的主因，一是美國IT産業增長乏力；二是安然公司和安達信公司等經濟醜聞使世界投資者對美國喪失信任。這幾種因素幾乎同時發生，導致出現大規模資金逃離美國市場的現象。據統計，今年1～3月份世界對美證券投資為930億美元，比上年同期減少40%，出現了自20世紀90年代以來世界資本大量向美國集中、向美元集中的流向發生反方向變化，造成歐元、日元急速升值。有的日本經濟學家認為，應認真對待美國IT泡沫破裂的問題。由於美國高技術産業過熱，納斯達克泡沫在其破裂之後所産生的後遺症被忽視了。美國的IT泡沫破裂造成了美國經濟2001年的減速。按日本經濟的迴圈規律，美國經濟已經進入衰退週期，但“9 11”事件激發了美國人空前的愛國心，支撐了金融市場沒有出現大恐慌。雖然美國經濟在今春突然出現V型復蘇，但這是一次沒有實體經濟支撐的非對稱增長。對此看法，日本經濟專家還指出兩點。一，美國經濟3月份的GDP增長高達5.8%，但製造業的設備投資並未出現增長跡象。二，雖然亞洲對美出口增加中出現了半導體及IT關聯産品回升的徵兆，但美國本土IT産業並未出現明顯復蘇。
對於今年的美國經濟和世界經濟，日本十幾家民間經濟研究機構均在近期做出了各自的短期預測(今年下半年和2003年期間)，預測分為實體經濟和金融市場兩方面。2002年，美國GDP的增長可能出現3.5%～5%的較高增長；IT産業和新經濟將在2003年出現實質性的恢復，推動GDP進一步增長。日本經濟2002年可望實現0%～0.6%的增長，2003年出現1%上下的低速增長。中國經濟2002年GDP可望保持7.6%以上的增長。特別令亞洲國家關注的是，中國市場日益增長的購買力使其分量和對亞洲出口的吸納作用開始顯現出來。今年4月份，日本、南韓、新加坡等對中國出口的增加竟能抵銷對歐美出口的減少，成為這些國家出口增加的主因。2002年，亞洲經濟趨勢看好，南韓、泰國、馬來西亞、印尼的景氣增長都將持續向上調整。
在金融市場方面，儘管國際資本對美流入減少，美元向外流出增加，但60%以上的國際炒家認為，歐洲、日本和亞洲的市場容量都無法與美國市場相比較，資金最終仍然主要流向美國市場。因此，下半年美國的股市沒有理由衰退下去。今年下半年，日元將在120～130日元的狹窄目標圈內上下波動。如日元升至120：1，日本政府將會干預，如貶至130日元以下，亞洲各國和美國都會反對。其結果，只可能在這個範圍內擺動。
美國經濟、日本經濟的確有許多令人擔心之處，美元每升跌1塊錢，都會對亞洲、歐洲乃至全球整體經濟産生正負各不相同的影響。此前持續了近半個月的金融市場的動蕩，將對第3季度亞洲經濟産生相當程度的影響。但從今年下半年和明年一年的趨勢看，雖然不能太樂觀，但也不必擔憂過重。
經濟日報 2002年6月28日
