權威人士日前對本報透露,雖然一段時間以來,有關T+0交易制度將出臺的炒作愈演愈烈,但此舉並未得到有關方面的支援和認可,T+0制度很有可能緩行。
據悉,有關人士在前不久一次會議中談到T+0問題時,認為T+0實屬炒作,並舉出一些成熟市場仍實行T+3制度的例子説明,成熟市場尚要限制過度投機,而我們有些人以所謂“市場活躍程度不夠”的理由來支援T+0制度,缺乏依據。
“上週末尚福林主席的講話已經透露出明確的政策信號,在資本市場迎來承前啟後的新的發展階段時,必須以更堅定的信心、更大的力度,繼續強化資本市場的各項基礎性建設工作。”上述權威人士説,T+0制度顯然不屬於基礎性建設,且與強化基礎性建設工作的精神不相吻合。
這位權威人士稱,管理層已清醒認識到,“活躍市場”作為推出T+0制度的理由,不僅不夠充分,而且似是而非。首先,我國資本市場並不缺乏流動性,相比T+0制度而言,唯有制度完備、基礎性建設充分、具備較高投資價值的資本市場,才能從根本上解決吸引資金入市的問題;其次,從換手率的角度來説,幾年來我國A股市場的年換手率一直保持在較高水準,且高於一些成熟市場的水準。在這種情況下,進一步“活躍市場”的結果只能是進一步鼓勵過度投機;再次,我國資本市場亟待建立價值投資、業績投資、長期投資的投資文化,而T+0制度對此將形成不利影響。
另外,由於T+0不僅事涉交易制度的改革,還牽涉到監管、清算、結算等一系列問題,故在條件不夠成熟時貿然推出,風險也比較大。
一些業內人士也認為,雖然T+0制度此前一度被市場認為是利好,但分析發現,其短期意義比較明顯,而對資本市場的長期持續穩定發展,意義並不大。T+0緩行恰恰反映出管理層著眼長遠,呵護資本市場可持續發展的一片苦心。(記者 高山)
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