權威人士日前對本報透露，雖然一段時間以來，有關T+0交易制度將出臺的炒作愈演愈烈，但此舉並未得到有關方面的支援和認可，T+0制度很有可能緩行。

據悉，有關人士在前不久一次會議中談到T+0問題時，認為T+0實屬炒作，並舉出一些成熟市場仍實行T+3制度的例子説明，成熟市場尚要限制過度投機，而我們有些人以所謂“市場活躍程度不夠”的理由來支援T+0制度，缺乏依據。

“上週末尚福林主席的講話已經透露出明確的政策信號，在資本市場迎來承前啟後的新的發展階段時，必須以更堅定的信心、更大的力度，繼續強化資本市場的各項基礎性建設工作。”上述權威人士説，T+0制度顯然不屬於基礎性建設，且與強化基礎性建設工作的精神不相吻合。

這位權威人士稱，管理層已清醒認識到，“活躍市場”作為推出T+0制度的理由，不僅不夠充分，而且似是而非。首先，我國資本市場並不缺乏流動性，相比T+0制度而言，唯有制度完備、基礎性建設充分、具備較高投資價值的資本市場，才能從根本上解決吸引資金入市的問題；其次，從換手率的角度來説，幾年來我國A股市場的年換手率一直保持在較高水準，且高於一些成熟市場的水準。在這種情況下，進一步“活躍市場”的結果只能是進一步鼓勵過度投機；再次，我國資本市場亟待建立價值投資、業績投資、長期投資的投資文化，而T+0制度對此將形成不利影響。

另外，由於T+0不僅事涉交易制度的改革，還牽涉到監管、清算、結算等一系列問題，故在條件不夠成熟時貿然推出，風險也比較大。

一些業內人士也認為，雖然T+0制度此前一度被市場認為是利好，但分析發現，其短期意義比較明顯，而對資本市場的長期持續穩定發展，意義並不大。T+0緩行恰恰反映出管理層著眼長遠，呵護資本市場可持續發展的一片苦心。（記者 高山）