一度跌入低谷的人民幣理財在2006年再次升溫，春節期間冒出了6家銀行發售的13隻人民幣理財産品，不少銀行網點再次排起了長隊。理財專家預測，狗年人民幣理財將燃戰火。

人民幣理財熱銷春節期間，各家銀行售出的人民幣理財基本上均是數以億計。以光大銀行為例，該行2006年第一期陽光理財A＋計劃銷售結束，産品發售額達33.42億元，創下了單期銷售的紀錄。

據了解，這一檔期的人民幣理財産品一年期産品一般在2.5％左右，銀行的計劃銷售期基本在十天以上，但一般一兩天就已售完，有的銀行門口甚至出現了只有買國債時才有的“長龍”。

對於理財産品為何會在節後仍然熱銷的原因，光大銀行理財産品負責人告訴記者，一是春節期間居民手頭資金充裕；二是理財産品適銷對路，如該期A＋計劃浮動收益産品結構經過改良，採用分段觀察匯率變化的模式，保底收益更高。

與一年前相比，曾經只認準國債的老年人現在也加入了購買人民幣理財的大軍。在他們的眼中，把錢存銀行、買國債和“準儲蓄型”的人民幣理財已成為並駕齊驅的高安全性投資品。雖説人民幣理財一年期的收益只有區區2.5％左右，但比銀行存款要高出許多。而且在某些銀行，並不是有錢或者排隊就能買得到，一些收益率相對較高的理財産品，幾乎都是定向發售的，客戶經理僅通知為數不多的VIP客戶。

産品呈現新特點鄭小姐幾天前收到了銀行的一則短信通知，稱最近推出一款理財産品預期年收益2.52％。當她拿出去年2月買的一款理財産品時，發現今年的收益居然低了一大截。去年2月，她購買的一年期10萬元的人民幣理財，當時的預期年收益為3.05％，這幾天，鄭小姐將拿到3050元左右的收益及10萬元本金。

據了解，去年1—2月份，理財産品的收益達到了頂峰，其後收益一路下滑。到了去年年中，由於銀行難以“配出”有吸引力的産品，它乾脆在市場上出現了數月的斷檔。現在人民幣理財的收益率雖然與去年的高點存在一定距離，但目前的水準已經創出了近期新高。

除了收益率呈現波動之外，以往最為投資者詬病的流動性不足出現了明顯的改善。一家國有商業銀行1月中旬發售的一期人民幣理財産品首次在同類産品中提出允許提前贖回，允諾其半年期産品發行後，客戶每個月都有一次贖回機會，以應付不時之需。

據了解，目前大多數銀行都在流動性方面動腦筋。如急需用資金時，可向銀行提出質押申請，質押率一般為90％，同時還將承擔質押貸款利息。

加入新投資對象人民幣理財産品的資金投向標準的解釋是貨幣市場的央票、短期金融債等。從前，央票利率直接關係到人民幣理財産品的收益水準。然而，最新一期發行的一年期央行票據的參考收益率僅為1.8333％。不過，重裝上陣的人民幣理財産品對此已有所準備，新投資對象的加入弱化了央行票據對人民幣理財産品收益率的巨大影響。

人民幣理財産品已疲軟了大半年光景，主要原因是人民幣理財産品的傳統投向——銀行間債券市場上的各類人民幣債券(含央行票據、金融債、短期國債等)的市場利率自去年下半年起便一路下滑。如果仍堅持以國債和央行票據為資金配置重點的話，那麼人民幣理財産品的全面復蘇就遙遙無期。

現在銀行已將短期融資券納入人民幣理財的投資範圍。據了解，目前企業短期融資券的年收益率高達3.23％，也就是説，銀行倚仗“短期融資券”完全可以配出較高收益率的人民幣理財産品。例如，招商銀行于春節前推出的人民幣債券理財産品，就是以信用等級在A－1以上的能源類企業短期融資券為配置重點的短期融資券人民幣理財産品。

結構型産品是發展趨勢為了使自己的産品更具吸引力，多數商業銀行的做法是在結構性産品上做文章。人民幣理財仿傚外幣結構型産品的獲利方式則成為新趨勢。

如光大銀行的陽光理財“A＋計劃”，産品到期時，銀行返還投資者的全部人民幣本金以及美元投資收益。興業銀行在售的人民幣理財産品，為期6個月，投資起點5萬元，産品收益與歐元兌美元匯率區間掛鉤，最高收益率3.2％，最低保本。

銀行理財專家認為，今後人民幣理財産品的收益結構類型將越發複雜，而結構型産品、收益浮動的人民幣理財産品將主導今後的市場。這類浮動收益型的産品的獲利多同一個標的掛鉤，而掛鉤標的會是利率、匯率、黃金價格、某一指數或信用體等。投資這類産品，最高收益率並不代表所能獲得的真實收益率，投資者需要承擔一定的獲利風險。

更具想像力的産品還在不斷推出。2月8日，國內首款將收益與長江三峽工程運作掛鉤的理財産品“陽光理財産品A＋産品VIP版”全面上市，期限1年，總規模2億元，預計年收益率為2.52％。據光大銀行工作人員介紹，三峽電站發電後，總投資超過1800億元的三峽工程進入了全面的收益回報期，而這款理財募集的2億元，是為國家開發銀行給三峽建設總公司的一筆貸款提供一年期的擔保。如果三峽總公司按時歸還貸款，理財收益便可達到2.52％；反之，只保證本金，而收益率將為零。

資料連結人民幣理財産品大觀準儲蓄型産品:可穩獲高於同期存款的收益。這些理財産品投資的方向大都為風險較低的銀行間債券市場上流通的短期國債、央行票據等，為投資者提供相當於存款的安全性。

與股票收益掛鉤産品:買人民幣理財産品間接投資股票。如有的産品將境外上市股票表現和人民幣理財産品收益結合在一起，使客戶不用直接介入境外股票市場，通過投資該産品就可間接分享到所聯繫股票上漲的收益。

與短期融資券掛鉤産品:個人可間接投資短期融資券。目前國內首只面向個人投資者的短期融資債券人民幣理財産品已在瀋陽面市。該産品投資範圍是能源類短期融資券，預期年收益率高達2.9％。由於個人投資者現在無法直接購買企業短期融資券，業內人士預計未來銀行業類似的人民幣理財産品將受歡迎。

與匯率掛鉤産品:投資者的最高預期收益高過3％。目前國內已有銀行推出了與歐元對美元匯率掛鉤的短期保本人民幣理財産品，它的最高預期年收益超過3％。但同時也存在著零收益的風險。這種與匯率掛鉤的理財産品預期收益上比現有的人民幣理財産品高，但缺點是具有一定的匯率風險。

與基金掛鉤産品:滿足小額投資者投資需要。為迎合市民的理財需求，多家中小銀行不失時機地推出了與基金掛鉤的人民幣理財産品。這些理財産品，主要用於再投資貨幣市場基金和短債基金，門檻一般設在1萬元。這就給了流動資金不到5萬元，但又希望能獲理財收益的小額投資者一定的投資空間。

投資建議如何邁過5萬元門檻5萬元以下的個人投資者怎樣跨越人民幣理財的門檻？專家指出，可以採用“協議集合理財”的方式。即幾個人將資金以簽訂協議的方式集合在一起，然後以某一個人的名義參與人民幣理財。

在協議上，清楚地寫明每個參與協議集合理財的人的權利和義務，明確集合理財收益的分配等事項。通過協議集合理財後，原本個人資金達不到5萬元人民幣的投資者就跨越了人民幣理財的門檻，多人集合資金，資金量甚至可達到十萬元甚至幾十萬元。不過，值得注意的是，協議集合理財要注意防範收益分配的糾紛。（記者殷鵬　北京報道）