國際匯市，今年可是“多事之秋”。以“９１１”事件為發端，越到年底動蕩越大：美國年內１１次連續降息，歐元面臨流通，日元跌跌不休，阿根廷經濟亂了套。因此，投資者似乎都把目光投向了明年的市場。

    美聯儲降息何時了？

    由於美國經濟不景氣，２００１年以來美聯儲採取了頻頻降息的手段，來刺激美國的經濟。截止到今年年底，美國聯邦基金利率已經調降到了１．７５％，這是４０年以來的低點。在今年，ＦＥＤ曾經先後１１次揮舞了手中降息的令旗，該舉動也被認為是有史以來美聯儲所採取的最為激烈的舉措之一。

    市場內人士認為，明年的美國經濟將可能會微幅反彈。在年初，ＦＥＤ還會實行一次降息。但是，從“美國經濟已經陷入衰退”的判斷出發，僅僅以降息刺激經濟，手段顯然過於單一了。

    歐元能否借現鈔流通走強？

    從２００２年１月１日起，世界上將出現一種新的貨幣現鈔，這就是歐元。二戰後，歐洲人為統一貨幣奮鬥了多年；如今歐元現鈔正式面世，相信歐元在歐洲和世界的經濟政治生活中將日益發揮重要作用。

    歐元現鈔的啟動，其政治意義要更大於其經濟意義。因此，歐元能不能走強仍待觀察。

    日元到底能跌到哪兒？

    本週因為有西方傳統的耶誕節，絕大多數的外匯市場都休市，但日元匯率卻變化劇烈。由於日本東京外匯市場在耶誕節期間沒有休假，市場中資金相對較少，微小的資金變動都可能引發較大規模的匯率波動。在聖誕期間，日元匯率最高已經波動到了１３２左右，該點位比上個月要高出８－９個日元。市場人士普遍認為，日本央行、日本政府對日元的大幅貶值負有責任。因為日本的經濟也並不景氣，而日元走貶將降低日本商品出口價格，令日本商品享有較其他亞洲國家的商品更大的價格優勢，這些正是日本政府、日本央行所希望的。亞洲國家已對日本將自身麻煩轉嫁他人的做法，表示了普遍的擔憂。

    近１０年來，日元的匯率的最高點在１４４左右。預計在明年日元匯率有進一步上升的空間，但是日元匯率突破１４４在中短期內還不太可能。

    阿根廷的亂子波及全球？

    阿根廷的經濟危機導致了社會的暴亂、政府的更疊。如果阿根廷無法解決償還高達１３２０億美元的債務那麼面臨的後果將是無法想像的。新政府上臺以來，採取了幾項解決動蕩的辦法。此外，上週四國際貨幣基金會ＩＭＦ和美國承諾，將向陷入危機的阿根廷提供支援。

    此次，阿根廷比索的崩潰與該國１０幾年來奉行的聯繫匯率制度分不開。該制度是指本國匯率與美元保持一個固定的水準，優點是匯率波動不大，國內企業進出口業務成本核算方便；但缺點是喪失自身匯率的獨立性，必須跟著人家走，在經濟週期不同步的情況下，經濟政策調整的餘地就很小。對於全球投資者來説，最不希望看到的就是阿根廷像１９９７年的南韓那樣，引發一場全球風暴。

     《北京晨報》 2001年12月28日