2001年的中國股市,在投資者心靈中引起的震撼,也許強過以往任何一年。他們目睹了如此之多見所未見、聞所未聞的奇特景觀。回首往事,一樁樁,一件件,歷歷在目——
B股連日空漲奇觀
2月,中國證監會作出了對內開放B股市場的決定。這一政策的出臺,導致資金供給出現爆發性激增,使沉寂了9年之久的B股市場爆發出連日空漲的奇特行情。
B股交易從2月19日下午起臨時停牌,于6天后的2月28日復市,112隻B股無一例外都牢牢封死在漲停板上,買盤蜂擁而至,堆積如山。其中深市的深南玻B、粵電力B、本鋼板B買盤上顯示“999999”,表明買單總量超過1億股,超出了深交所行情傳送文件的最大容量。2月28日,包括後來下撤的少量買單在內,這3隻B股的買盤均遠遠大於100萬手,總共達630萬手。其中,深南玻B的買盤為1.3247億股,粵電力B為2.3717億股,本鋼板B更是達2.5964億股,總金額多達18.8億元。兩市挂在漲停板價格上的買單總金額達135.4億元,相當於B股總市值的近25%。
投資者的巨大熱情,在當天得到的卻是巨大失望。2月28日這一天,由於對B股爆發性行情的認識空前一致,人人做多,無人做空,因而出現了史無前例的有價無市、無量空漲的奇特景觀。這一天,上證B股報收91.42點,成交60.2萬美元;深成B股報收946.41點,成交111萬港幣。幾乎所有的營業部都剃“光頭”,全天都沒有B股成交回報記錄。
3月1日,兩市B股又出現一個無量的全面漲停。滬市B股收盤于100.47點,創出了1995年以來的新高;深市B股收盤于1035.32點,也創出了3年來的新高。兩市成交量更為萎縮,其中深市B股成交量僅為26.6萬港幣。至收盤,有7隻股票的總成交手數顯示為“0”(不足一手的成交量),更有47隻股票以象徵性的1手結束一天的交易。
直到雙休日後的3月5日,深滬兩市才在全部B股繼續死封漲停的同時,有了成交量的放大。就這樣,中國B股市場創造了連續3日無量漲停的世界紀錄。一個死氣沉沉達數年之久的股市,一夜之間成為全世界最為瘋狂的股市。
兩市大盤漲停奇觀
中國證監會10月22日宣佈:在具體操作辦法出臺前,停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》第五條關於“國家擁有股份的股份有限公司向公共投資者首次發行和增發股票時,均應按融資額的10%出售國有股”的規定。
滬深兩市分別跳空高開121.56點和279.96點,幾乎所有股票漲停,儘管早盤曾有一次震蕩,一些個股漲停被打開,但隨後均回至漲停板位。午後市場由於鮮有賣盤,成交減少。截止收盤時,滬綜指漲149.9點,成交金額151.09億元,所有股票全部上漲,大盤漲幅9.85%;深市也無一股票不漲,深成指大漲9.99%,漲314.3.03點,成交114.37億元。當天,股市創造世界股市另一大奇觀,95%的股票的漲停告收。
B股籌資空缺奇觀
中國的B股市場,基本上喪失了籌資功能,特別是在2001年,創造了新股發行、上市公司增發和配股均為零的又一項令人難堪的奇跡。
其實,B股市場的建立,只比A股市場稍後。1992年2月,真空B股在滬發行上市,深南玻B在深發行上市,宣告我國B股市場誕生。在經過為期四個月的短暫輝煌之後,接下來便是長達7年之久的漫漫熊途。
B股市場設立的初衷是為國內企業尋求外資,在人民幣不能自由兌換的情況下,達到既從國外籌集資金,又避免外資給處於起步階段的國內證券市場造成衝擊的目的。但是,1993年後,隨著H股、N股等企業直接到境外上市的步伐加快,加上B股市場流動性差、規模小,使內地企業通過它籌集外資的窗口功能受到很大制約,造成市場資金來源短缺,市場規模裹足不前。
目前,A股市場上市公司已達1151家,而B股市場上市公司還停留在原來的114家,B股市場上市公司總數尚不足A股市場的10%,流通市值更小,僅為A股市場的2%左右。前期關於B股市場擴容,傳聞頗多,但至今不見動靜。B股市場這種全年籌資為零的奇跡,是令投資者窒息的奇跡。
PT股票爆炒奇觀
2月22日,中國證監會發佈《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》,消息一見報,滬深兩市ST個股一度出現跌停。當時,有善良市場人士預測,退市機制的出臺,必然引發PT股票的瘋狂拋售,PT股票中有可能出現9分錢以下的股價,而且還擔心其股價再也無法超越9分錢的界線。
可是,事實恰好相反,退市辦法出臺之後PT股不僅沒有暴跌,反而一路暴漲,對退出機制,PT一族給以瘋狂漲停的回應,有的炒高到了20元左右。PT垃圾股的雞毛上天,不能不説是中國股市的又一項奇跡。其中,PT農商社、PT白貓、PT網點,全年最大漲幅分別達到353%、259%、241%。
出於管理層的意料之外,PT制度居然會催生出一個如此受投資者青睞的板塊,製造出如此火爆的行情!但也正因為對PT股票的瘋狂投機,加速了PT板塊死亡的進程。靠投機PT股大發橫財的莊家,2002年再回首,唯有祭奠PT的亡靈。
莊股高臺跳水奇觀
2001年證券市場莊股跳水比賽的始作俑者要算中科創業。中科創業從2000年12月25日起連續9個跌停板,2001年元旦後在未發任何公告的情況下下強行停牌一天,1月4日復牌後繼續跌停。這只被市場人士稱為“怪獸”的股票,股價從崩盤前的33.59元跌至2001年1月9日的13.01元,跌幅高達61.27%。而與中科創業有關聯的萊鋼股份、歲寶熱電同期也開始了以跌停為標誌的跳水比賽,差點引發一場股災。
第二輪跳水比賽的冠軍就非億安科技莫屬了。1月9日,證監會宣佈正在查處涉嫌操縱億安科技股票案,對持有億安科技股票的主要帳戶進行重點監控。1月10日開始,億安科技股價連續5個交易日開盤即跌停。與億安科技一起跳水的還有:四通高科1月5日從19.85元開始起跳,連著三個跌停板,1月9日在15.10元仍封有2百多萬的賣單;寰島實業1月5日12.62元開始三根大陰線,1月9日已是10元;上海科技(原一鋼異型)1月8日從16.90元開始起跳,曾經兩個跌停。這些個股的連續跳水,帶動市場整體下跌,上證綜指跌幅更是超過10%。
第三輪是6月初大連國際為首的長莊股跳水。大連國際這只長期走牛的股票,從6月4日起連續7個交易日6個跌停,股價從30.07元高位直落15.08元。與之相倣的長莊股還有金健米業、江蘇索普、中科三環和牡丹江等,也紛紛出現了大幅滑落的走勢,與昔日的輝煌形成了極為鮮明的反差。
第四輪的跳水比賽種類最多,時間在7月。上旬,以秦嶺水泥、金荔科技、四川雙馬等為首的又一批長線莊股紛紛出現大幅跳水的現象,在滬深股市中掀起了又一次莊股出貨風潮;中旬東方電子、清華紫光等高價股跳水;下旬麥科特、三九醫藥等問題股跳水。
第五輪始於9月中旬的銀廣夏復牌後的連續15個跌停。銀廣夏從流通市值86億元,快速貶值到20多億元,10多天時間流通市值蒸發67.95億元,成為幾十家機構的“鬼門關”,波及的跳水股有10多家,如天津磁卡、燈塔油漆、南開戈德、中大股份、天山紡織等強莊股紛紛跳水。
第六輪跳水是政策性利好出臺後,鳳凰光學、數位測繪等個股的連續跌停。數位測繪自10月24日突然下跌起,連續7個交易日跌停。至11月6日,數位測繪一度撞擊第9個跌停,與10月23日國有股減持叫停政策利好出臺日的21.68元相比,暴跌61.9%。鳳凰光學則緊隨其後,連續5個跌停之後在跌停板位置放出巨量,與10月23日的15.80元比大跌51.45%,風頭直逼跳水冠軍銀廣夏。而從11月5日開始,浙江中匯、蘭州民百又接著加入了跳水行列。
社保基金套牢奇觀
7月,醞釀已久的社會保障基金入市終於成為現實。
社保基金參與中石化A股發行的申購和配售,是社保基金首次進入證券市場,也是社保基金理事會首次作為獨立法人,以戰略投資者的身份,參與新股發行的申購和配售,意義重大。
當時輿論認為,社保基金申購中石化A股,可以説沒有任何風險,因為在目前中國證券市場新股上市後的利潤空間非常大。最近幾年新股申購資金的平均收益率都在20%,這種收益率對社保基金來説無疑是相當可觀的,由此也可以看出管理層扶持社保基金的良苦用心。
誰知中石化一上市,就令社保基金涼了半截,二級市場接盤表現出乎意料地冷淡。8月8日上市的中石化,8月22日便跌破了發行價,此後便一直在發行價以下運作,11月8日最低價曾達3.41元。持中石化3億股的社保基金,當時的賬面虧損達2.43億元,如再加上利息等費用支出,社保基金損失則還要大一些。
景係基金賠本奇觀
號稱專家理財的基金成績如何?一句話,不敢恭維。股市下跌,它們的凈值跟著下跌,有的甚至跌得更慘。一個最典型的例子是大成基金管理有限公司管理的幾家基金。它們資産凈值的縮水都相當驚人。至11月16日,除了基金景宏穩坐資産縮水的頭把交椅以外,基金景福資産凈值縮水20.02%,基金景博縮水18.41%,表現最好的基金景陽也縮水15.85%。
其中,基金景宏、基金景福主要栽在銀廣夏等大莊股上。在市場影響極為惡劣的假藍籌銀廣夏的十大股東中,基金景宏、基金景福赫然在目。令投資者不可理解的是,7月以來,在大勢明顯向壞的情形下,景係基金不僅沒有將銀廣夏減倉,反而在一個多月的時間裏不斷加倉,基金景宏和基金景福分別增持71萬股和142萬股,至銀廣夏停牌前,基金景宏、景福各持有銀廣夏股票672萬股和485.64萬股。銀廣夏復牌後接連出現15個跌停板,其中在第12個跌停板才出現巨量拋盤,也就是説,基金景宏、基金景福只有在銀廣夏第12個跌停後才能陸續拋出。
3個月之後,景係基金又成了數位測繪的殉葬品。2000年6月底時,數位測繪已從1998年3月的6.10元漲至20元附近,期間曾實施10送5派1的方案,因此漲幅已達420%。在如此巨大漲幅之後,基金景福大舉買入,從2000年下半年開始強勁拉升,一路漲至34.50元。2000年數位測繪年報顯示,基金景福已經持有666萬股。2001年上半年繼續拉升,最高摸至54.38元,截止2001年6月30日,其持倉量也增大至1013萬股,佔數位測繪總股本的3.48%。而第三季度末,基金景福仍持有數位測繪756.7萬股,排在其十大重倉股中的第二位,總市值多達1529.36萬元。到11月6日,數位測繪連續9個跌停,與10月23日國有股減持叫停政策利好出臺日的21.68元相比,暴跌61.9%。
公開譴責公司奇觀
2001年,中國證監會對上市公司的監管嚴過以往任何一年,據不完全統計,共有60余家上市公司的違法違規行為受到通報批評、公開譴責、調查和查處,創造了又一項股市奇跡。
僅3月27日,中國證監會就公佈了對12家在重大購買、出售資産過程中有違規行為的上市公司進行通報批評的決定
9月3日一天,滬深證券交易所共對24家進行了公開譴責。上海證券交易所對國電南自、哈飛股份等9家公司在2001年中期業績大幅下降的情況下,未按規定及時發佈中期業績預警公告而發出公開譴責。同日,深圳證券交易所也對沒有按照規定刊登中期預虧公告的銀廣夏,以及中期業績出現大幅下滑,但未按規定刊登業績預警公告的ST中福、深深房、等14家公司予以公開譴責。
此外,就大股東及關聯方大量佔用上市公司資金問題,三九醫藥、民族化工、美爾雅等受到公開批評,證監會並已正式立案稽查美爾雅違反證券法律、法規的行為;為他人貸款提供鉅額擔保而不及時披露,中科健、中關村、萬家樂A、深石化等受到公開譴責;資訊披露方面存在嚴重違規事實,粵宏遠A、東方航空、中農資源、PT鄭百文、ST中燕、三九醫藥受到公開譴責。
還有,為數眾多的上市公司逐利違法,受到證監會調查或處罰。除億安科技、中科創業之外,尚有與銀廣夏、鄭百文、麥科特等造假事件有關的涉嫌犯罪責任人員,被中國證監會依法移送公安機關追究其刑事責任。ST張家界、重組PT鄭百文的三聯集團、受到證監會的行政處罰;ST猴王、東方電子、藍田股份、遼河油田、聯通國脈、長春長鈴、華紡股份涉嫌違反證券法規受到調查。
2001年,所有這些不該發生的奇跡都發生了。儘管這些奇跡足可以驚天地,泣鬼神!有的奇跡發生之時,在短時間內給投資者以驚喜,但接踵而來的是要投資者付出更為沉重的代價。中國股市這些不該發生的奇跡,從一個側面折射出股市的缺陷、幼稚和在規範中艱難前行的腳步。投資者只希望新的一年,股市什麼奇跡也不出現,穩一點,再穩一點。(何曉晴)
《證券時報 財經週刊》 2001年12月15日