由於近來股市低迷,昨日首發的第四期三峽債券再度成為搶手貨。不少購買者不顧寒冷,淩晨三四時就來排隊,其中不乏年逾古稀的老人。
75歲的張焰老人告訴記者:“今天淩晨四時我就來了,為了避免先後順序亂了,我和早來的幾個人自覺地發號維持秩序。”老人堅信,憑著國務院建設三峽的“金字招牌”和債券5.21%的高利息,一定划算,於是取出定期存款買了5萬元的債券。
業內人士説:“我們早就預計到,營業部的這點個人配額根本不夠,而50億元的發行總量相對於市場的巨大需求來説也顯得太少,早在發行前定單就已經突破了50億元。即便拿到承銷額的券商,各家在份額上也相差不大。
但對於個人投資者的熱情,業內人士則認為,假如不在二級市場交易,此期三峽債券在投資品種的設計上,並不太利於個人投資者。一是債券的發行期相對於個人投資來説有些長。本期企業債券採用10年期(20億元)和15年期(30億元)兩個品種發行,還本付息方式均為每年付息一次、到期一次還本。10年期品種採用浮動利率方式,自起息日起按年浮動,票面利率為發行首日及企業債券存續期每計息年度計息日,中國人民銀行公佈的一年期整存整取定期儲蓄存款利率加上1.75個百分點。15年期品種採用固定利率方式,票面利率為5.21%。長期債券的風險主要來自利率的變動,期限越長,風險越大。假如在此期間國家下調存款利率,10年期債券的購買者的收益將減少;如果國家上調存款利率,15年期債券的購買者的收益將下降。二是與機構投資者相比,個人投資者並不享有免利息稅的優惠,而20%的利息稅常被投資者當作風險緩衝。目前看來,一旦債券貶值,個人投資者將比機構投資者先受到衝擊。
《北京晨報》2001年11月9日