債券將成為中國資本市場上的未來主角

    債券市場作為中國融資體系的重要組成部分，其債券産品的設計和開發，將對中國債券市場乃至資本市場的發展與繁榮産生深遠的影響。專家認為，債券將成為中國資本市場上的未來主角。

    日前在“中國債券市場與技術創新國際研討會”上，國家計委、財政部等有關部門的專家認為，在過去十年裏，證券業充分利用電腦及網路通信技術進步所給予的機遇，贏得了整個行業的高速發展，但債券市場的發展卻遠遠落後於股票市場。從ＷＴＯ的角度看，今後中國資本市場必然會迎來一個債券市場高速發展的階段。如果説，過去十年中國資本市場上主角是股票的話，可以預見，未來十年的主角將是債券。

    資料顯示，去年底，世界債券市場餘額達三十一點四萬億美元，大體上與同期全世界的ＧＤＰ相當。而伴隨中國市場化改革的推進，中國融資格局由過去的財政主導型發展為信貸主導型，形成了以信貸融資為主、財政融資和資本市場並存發揮作用的格局。中國債券市場的發展，有力地支援了國債和政策性債券的大規模發行，同時也有利地支援了積極財政政策的實行：一九九八、一九九九兩年財政部在銀行間債券市場發債四千二百六十九億元，政策性銀行在銀行間債券市場發債二千零八十億元。

    據了解，國家有關決策管理部門目前已制定了推進債券市場産品創新及資訊化的發展規劃，同時也正在密切關注和研究中國金融業及資本市場的發展趨勢，制定相關發展戰略。（完）

    中國將加快國債市場統一進程

    財政部國庫司副司長周誠躍近日表示，中國將採取措施加快國債市場統一進程，目前交易所債券市場和銀行間債券市場的分割狀態阻礙了中國債券市場的發展。

    周誠躍日前在“中國債券市場與技術創新國際研討會” 上説，中國國債市場近年來發展十分迅速，市場規模不斷擴大，機構投資者比重逐步上升。目前，憑證式國債的發行量只佔國債發行總量的三分之一左右，個人投資者越來越多地通過銀行、保險、基金等形式間接參與國債市場，這是正確的發展方向。

    據介紹，近年來中國國債市場已取得較大進展：銀行間債券市場推出了發債計劃；憑證式國債開始實行公示制度；記帳式國債基本全部通過招標方式發行，而且招標限制逐步減少，利率區間逐步擴大；國債期限結構也進一步調整。在國債流通市場改革方面，有關部門已明確銀行間市場、交易所市場推行國債市場凈價交易系統。此外，還將儘快試運作商業銀行的櫃檯國債交易系統，為個人投資者提供新的交易場所。

    在談到國債市場今後的改革方向時，周誠躍説，債券市場今後將加快統一步伐，使其正確反映宏觀經濟形勢和利率變化。財政部還將推動有關的制度法規建設，儘快做好技術和人才準備，繼續深化國債管理。

    新華社 2001年10月29日