近來對中國統一指數的關注又多了起來，有消息説負責研製中國指數的課題組正與上海證券交易所密切合作，進行實施發佈的準備工作。然而筆者認為，這項工作大可以緩步慢行。
其實我們已有很多統一指數，如早些年的新華指數，以及一些券商推出的如道中88指數等，但這些指數影響都不大。比照國外，談到美國經濟言必稱道 瓊斯、納斯達克和標普500的風光，不難理解相關人士的統一指數情結。惜乎我們的證券市場還誕生不出這樣的驕子。
眾所週知，選擇樣本股的基本思路是波動性小、流動性好、流通市值和總市值大等，這樣的選擇不可避免地帶有藍籌股特性。以美國最權威指數之一的道 瓊斯指數為例，它的30隻股票就只不過是在紐約交易所上市的幾千家公司中選出來的。由於這30隻個個都是位高權重的大公司，因此道 瓊斯不僅反映了紐約交易市場的全貌，更成為美國經濟的風向標。據美國《福布斯》雜誌統計，1917年的100家美國最大公司中，目前還有43家公司股票仍舊在藍籌股之列。若在國內，恐怕43家所謂的“藍籌公司”在三五年內就可以被更換掉。看來，中國證監會首席顧問梁定邦設想以統一指數引導市場，使之慢慢培育出真正意義上的藍籌股板塊的想法，在目前的情況下，似乎太過於理想主義了。
目前，內地證券市場主要分為上海和深圳兩個。如果不考慮“代辦股份轉讓”的交易所，把兩個市場交易的股票統一齣一個指數，人工痕跡較為明顯，國外似乎也少有這樣的案例。從實用的角度看，選擇樣本還不如編制一個囊括了滬深兩市所有股票的統一指數更受中小投資者歡迎。如果是為了指數期貨交易的需要，那麼推出一個統一指數還不如開設兩個品種的指數期貨。
《國際金融報》 (2001年10月18日)
