中國人民銀行研究局局長穆懷朋在日前舉行的“光大2004中國投資論壇”上説,央行是否加息,需要觀察6、7、8月份連續的物價變動水準之後,才有可能做出決定。
據《中國證券報》報道,穆懷朋指出,央行今後在運用貨幣政策工具時,會逐步加大利率、匯率等價格工具的調節作用,而一些數量工具的作用會逐步減少,利率也會逐步市場化。至於最終是否會加息,需要觀察6、7、8月份連續的物價變動水準之後,才有可能做出決定。穆懷朋認為,2003年以來,中國全面的物價上漲有著複雜的背景。從時間上看,目前還難以判定物價的上漲會不會持續下去;從政策背景來看,這次物價上升,是在政府沒有追求通貨膨脹的條件下發生的。而糧食産量的不足是造成本輪物價上漲的主要供給因素;以信貸資金支援的投資需求快速增長,對生産資料的價格增長起到了決定性的作用,這是拉動本輪物價上漲的主要需求因素。他説,傳統的以居民消費物價上漲為特徵的通貨膨脹,屬於傳統的貨幣穩定問題,但與此同時,還要注意資産價格的上升,這屬於目前世界各國中央銀行所關注的金融穩定的問題。
光大證券研究所首席經濟學家高善文在同一個論壇上説,1993年治理過熱的歷史經驗顯示,2004年的中國經濟具備更好的基礎實現軟著陸。
據分析,首先,目前中國經濟的市場化和國際化的程度遠遠超過1993年;其次,工業企業凈資産收益率好于1993年;生産資料價格指數、産出缺口與通貨膨脹、房價收入比等指數情況好于1993年;低水準的存貨是對經濟增長的重要支援;最後,從全年信貸增長與波動觀察,條件比1993年和1994年寬鬆得多。這些都意味著,經濟下降的空間相當有限。
新華網 2004年6月14日