由於春節後現金大量回籠，儲蓄存款大量增加，商業銀行頭寸增加較多；同時年初以來外匯市場供大於求，央行基礎貨幣投放大量增加，央行在春節後已經進行了４次正回購，回籠了６６０億元貨幣。２月１１日的公開市場操作，招標１００億元的９１天正回購，中標利率２．３２％；２月１８日的公開市場操作，招標２６０億元的１８２天正回購，中標利率２．３２％；２月２５日的公開市場操作，招標１５０億元的１８２天正回購，中標利率２．３１％；２月２７日的公開市場操作，招標１５０億元的９１天正回購，中標利率２．２７％。

    業內人士認為央行連續５次正回購的目的仍在於減少過多的貨幣投放以保持基礎貨幣穩定增長。雖然此次１８２天正回購的中標利率水準比上次１８２天正回購中標利率低２個基點但央行此次正回購的用意仍然是在於回籠富裕資金。但由於央行連續５次正回購，招標數量較大且為中、長期品種資金鎖定期限較長可能會對債市和股市的資金面産生一定影響。

    經濟參考報 2003-03-05