國家資訊中心經濟預測部統計數據説明，中國通貨膨脹的壓力雖有所顯現，但消費品物價上漲不是全面的、大幅度的，物價漲幅基本處於居民可承受的範圍內，但價格調控中的問題值得關注，應密切關注物價運作的態勢，控制物價調整的力度和時機

食品上漲特徵明顯

居民消費價格指數是反映居民消費商品和服務價格水準的變化趨勢，以及變動幅度的統計指標，國際上通常將居民消費價格指數作為反映通貨膨脹程度的指標。今年1-9月，中國居民消費價格同比上漲4.1%，漲幅比上年同期提高3.4個百分點。從構成居民消費價格指數的八大類商品看，食品價格上漲對居民消費物價上漲貢獻度高達90%。衣著、家庭設備用品及服務、醫療保健及個人用品、交通和通信價格繼續下跌。

從逐月變化上看，1-8月，物價各月連續上升，7、8月份達到1997年以來的月度峰值5.3%，9月稍有回落。説明中國通貨膨脹的壓力雖有所顯現，但消費品物價上漲不是全面的、大幅度的，物價漲幅基本處於居民可承受的範圍內，特別是糧食價格上揚促進了農業的增長，增加了農民的收入，推動了經濟協調發展。

生産資料價格大漲

2004年以來，流通環節生産資料價格總體上呈持續上漲態勢，1-9月份累計比上年同期上漲13.9%，漲幅比上年同期提高6.6個百分點，是近幾年的最大漲幅。受投資增速減慢的影響，5、6月份的生産資料價格曾出現下跌，但從7月份開始，鋼材和化工産品價格明顯上漲，拉動生産資料價格絕對水準由降轉升。同時，今年以來電力、運輸供應全面緊張，面臨較大的漲價壓力。儘管前9個月電力價格已經兩次上調，但仍然難以有效減輕電煤價格上漲給發電企業造成的成本壓力。此外，鐵路運輸嚴重供不應求，導致公路運輸需求大幅度增加、價格大幅度上漲，一些地區公路運價漲幅一般在30%左右，明顯增加了企業的生産成本，加劇商品價格上漲的壓力。

房地産價格上漲過猛

1-9月，全國商品房平均銷售價格為2777／平方米，同比提高13%。部分城市房價上漲幅度超過20%，已經引起當地群眾的嚴重不滿。

需求過旺、價格上漲將使房地産業預期利潤率上升，社會資金更多流入房地産開發。房地産投資高燒不退刺激鋼材、水泥等建材價格堅挺。房屋銷售價格的上漲水準創下幾年來的新高，部分城市已經形成嚴重的房地産泡沫，出現專業炒房大軍。

新漲價因素的比重明顯上升

7月份，居民消費價格上漲5.3%，其中翹尾因素為4.5個百分點，新漲價因素為0.8個百分點；9月份，居民消費價格上漲5.2%，其中翹尾因素縮小為2.6個百分點，而新漲價因素上升為2.6個百分點。新漲價因素中，既有糧食漲價向肉禽蛋和鮮菜等食品價格的擴散，又有非食品價格的上漲。

四大物價因素值得關注

- 産能淘汰價格傳導變順 - 農村價格漲幅超過城市

- 服務價格上調意願很強 - 國際油價變動成本難控

目前，下游企業消化成本上漲的壓力明顯增大，企業利潤增長出現減慢的趨勢，企業破産兼併開始增加，經過一段時間的調整，過剩生産能力會得到消化；工資偏低已經導致一些地區出現“民工荒”，工資上漲的壓力開始顯現。因此，一旦加工工業生産能力得到壓縮，工資增加，上游産品價格上漲就會順暢傳導到下游産品，帶來物價全面上漲

改革開放20多年來，從微觀機制到宏觀調控能力，中國抵禦通貨膨脹的能力已大大增強。中國目前的物價上漲屬於溫和的、結構性的，物價上漲尚在可承受範圍內，但價格調控中的問題值得關注，應密切關注物價運作的態勢，控制物價調整的力度和時機。

首先是傳導的問題。理論上説，上游價格上漲帶動下游價格上漲，生産資料價格上漲帶動居民消費價格的上揚，滯後期一般在6-12個月，而從2002年開始的這一輪生産資料價格上漲的傳導受阻。原因有二：一是加工工業生産能力過大；二是就業壓力大，導致工資成本偏低，沒有有效購買。

但目前，下游企業消化成本上漲的壓力明顯增大，企業利潤增長出現減慢的趨勢，企業破産兼併開始增加，經過一段時間的調整，過剩生産能力會得到消化；工資偏低已經導致一些地區出現“民工荒”，工資上漲的壓力開始顯現。因此，一旦加工工業生産能力得到壓縮，工資增加，上游産品價格上漲就會順暢傳導到下游産品，帶來物價全面上漲。

其次，農村居民消費價格漲幅超過城市。由於城鄉市場的逐步統一，相對較高的城鎮居民消費價格水準上升幅度較小，農村居民消費價格水準升幅較大，城鄉居民消費價格絕對水準向趨同的方向發展。1-9月，農村居民消費價格比城鎮居民消費價格漲幅高1.5個百分點。各項消費品價格指數均是農村高於城市。

在目前農民收入總體水準較低的情況下，農村居民消費價格的過快上漲，不僅會抵消近年來國家為增加農民收入所採取的各項調控措施的實際效果，而且會給部分低收入農民的正常生活帶來實際困難。

再次，各地調整服務價格的意願很強。從2004年6月開始，各地上調公共服務價格的措施有所增加，帶動了服務價格的上漲，2005年許多城市將繼續出臺提高水價、煤氣價格、電價的措施。調整資源性價格是通過價格杠桿解決高投入、高消耗、高污染生産方式的根本舉措，是樹立科學發展觀的客觀要求，但如果政策性調價措施出臺較多，新漲價因素增大，將使物價回落面臨不小的阻力。

最後，國際石油價格變動有一定的不確定性。石油價格變動可通過三個主要途徑影響物價變化，並對經濟産生影響。其一，石油價格直接推動中國物價上漲，這是輸入性通貨膨脹；其二，生産環節成本隨之提高，産生成本推動型通貨膨脹；第三，物價上漲帶動工資、利率、租金等上漲，生産成本提高，引發産品價格全面上漲。

利用國家資訊中心研製《多部門價格模型》模型測算表明，如果國際石油由每桶30美元上漲到每桶40美元並持續一年，模型模擬分析顯示，影響國內消費價格指數上漲0.4%，生産資料價格指數上漲1%。

財經時報２００４年１１月１５日