著名經濟學家吳敬璉昨日表示，當前我國的GDP增長率可能被低估了，從工業、發電量和稅收的增長速度來看，今年經濟實際增長率應該在10%左右。

吳敬璉説，今年經濟增長形勢非常好，統計局預計今年全年增長8.5%，這個數字可能估計偏低，一是因為工業增長與GDP的增長不太同步，工業增長16.5%；二是因為稅收保持21.7%的高速度，前幾年促進稅收快速增長的因素現在都沒有了，只能認為是經濟增長造成的；更重要的是發電量增長很快，前三個季度是15.6%，這也與8.5%的經濟增長率不相符。

他説，增長10%並不意味著經濟總體過熱。我們潛在的增長率本身就在9%－10%。當務之急是一方面要保持增長的勢頭，不要有大起或大落，防止經濟硬著陸；另一方面，要提高經濟增長的效率。

吳敬璉指出，當前投資的增長太快了。我國去年投資佔GDP的比例為42％，這在世界上已經很少了，新加坡等東亞國家一般會高一些，但美國只有不到10％，主要是用消費帶動經濟增長。目前投資的高速增長使貨幣供應量增長加速，這不一定會帶來很嚴重的通貨膨脹，但完全可以帶來資産價格泡沫。現在，我國貨幣供應相當於GDP的170％，貨幣供應量與GDP的比重高表明金融活躍，但我國的情況是過高，這形成了很大的壓力。將産生兩種可能的結果：一種是物價上漲，另一種則是資産價格的上漲。物價指數是商品和服務價格指數，但貨幣不一定去買商品和服務，它可以去買資産，主要是房地産等。在目前，我國房地産的價格顯然正在膨脹。而資産泡沫的危害性並不比通貨膨脹來得小，甚至會出現負財富效益，調整期將相當長。

中國證券報2003年10月24日