繼今年6月世界通信公司傳出了高達38．5億美元的假賬醜聞之後，最近它又傳出了該公司另外33億美元虛報收入的消息。

    “不恰當的EBITDA”

    關於最近的33億美元虛報收入的問題，世界通信公司並沒有給出十分詳細的解釋。世界通信公司只是籠統地表示，在最近的內部財務重新審計中，他們發現自1999年到2002年第一季度之間，還有33億美元被“不恰當地彙報成未計利息、稅後、折價及期付之收入（EBITDA）”因而成為了虛報收入卻沒有被統計出來。世界通信公司還宣佈他們還將繼續對公司過去的財務收支情況進行重新審計，新的假賬很有可能再次出現。

    而現在，投資商和債權人可能對什麼是“未計利息、稅後、折價及期付之收入（EBITDA）”已經根本不感興趣。因為不管怎麼樣個叫法，反正對他們來説是全賠了，即使世界通信公司進行重組之後，投資商和債權人可能也將是一無所獲。如果做最好的打算，債權人可能還能從重組之後的世界通信公司那裏分到一杯羹。問題是重新上陣的世界通信將來是否能夠營利以及它真實的資産究竟還有多少。

    世界通信目前的隱性資産是506億美元。這個數字反映了世界通信公司在進行大肆並購擴張時期的“寫在紙上的資産”的狀況。

    用各種手段“提高”營業收入

    世界通信公司並沒有説明為何能查出33億美元虛報收入的理由。但有各種報道暗示世界通信公司用了各種手段來提高它的營業收入，其中就包括把存儲資金加到營業收入之中的瞞天過海手段。存儲資金本來是為將來有可能發生的債務問題而從營業收入中預留下來的，通常不把它們計入營業收入之中。存儲資金實際上並沒有減少某家公司的現金支出，因此許多投資商也就懶得去理它，而是把目光緊緊盯在他們所投資的公司的收支狀況上。

    這樣就有許多公司把一部分存儲資金加到自己公司某一階段的營業收入之中去，從而使提高了的營業收入的數字能博得華爾街證券分析商們的歡心。當然，他們也可以把應該公佈的營業收入抽出一部分放到存儲資金上去，從而造成在營業收入報告中數據下降的假像。在上個世紀90年代，這種“貓膩”在各個公司的營業收入報告操作中已經成了大家都心照不宣的基本手法。在某種程度上講，作為虛擬債務的存儲資金變成了虛擬的營業收入之後，雖然公司的現金支出並沒有受到影響，但是在營業收入報告上卻起了很大的變化，而這種變化恰恰就是投資商們日夜所關心的問題。

    世通還會出現更新的賬務問題

    如上所述的“貓膩”手法也許可以部分地解釋為什麼世界通信公司在過去的3年中肆無忌憚地大玩假賬手腳時，幾乎沒有一個投資商以及華爾街的證券分析家發覺該公司有什麼不正常的跡象。世界通信公司現在自己都承認它的2000年的業績報告是不可靠的。該公司承認去年它的長期債務戲劇性的從71億美元上升到了117億美元。而就是在同一年的時間，世界通信公司當時卻宣佈營業收入增加了239億美元，現在看來，這239億美元可能都是來自它的存儲資金。

    這無疑是讓投資商和債權人都無法容忍的“貓膩”。如此看來世界通信公司從1999年到2002年的財務報告可能真是充滿了陷阱。雖然世界通信公司最近剛剛表示：一旦發現更新的假賬問題，它將馬上予以公佈。然而對於投資者來説，這些或許真的不久即將發表的報告已經為時已晚———已經晚了整整幾年。

    《深圳商報》 2002年8月12日