記者：據了解，破産後的環球電訊一直沒有找到合適的買家。儘管環球電訊公司聲稱有６０多家公司在競爭購買其資産，但據了解，截至目前為止環球電訊只收到四、五份競投標書。環球電訊為何難以吸引購買者？

    張昕竹：這裡的原因當然是多方面的，但最直接的原因無疑與整個電信行業的不景氣密切相關。一方面，網路資産包括高速數據傳輸能力依然過剩，由此造成的市場競爭異常激烈，低迷的市場價格以及現有的技術創新和服務創新的速度都無法帶來足夠的現金流；另一方面，目前世界電信業仍未走出低谷，儘管很多地區經濟的基本面不錯，但投資者的信心仍然沒有從危機中恢復過來，資本市場的表現還很不穩定，特別是美國資本市場受最近曝光的一系列會計醜聞的影響很大，資本市場的融資能力受到限制。在這種情況下，像環球電訊這種規模的資産重組勢必存在一定的困難。不過儘管資産整體出售的可能性不大，但仍有可能將資産分割後進行出售。

    記者：您認為投資環球電訊的價值有多大？收購環球電訊會成為負擔呢，還是有助於業務的增長？

    張昕竹：環球電訊的主要資産是高速數據傳輸資源。儘管在實際中遇到了種種困難，但高速網際網路和下一代行動通訊將成為未來的主要增長點是沒有什麼疑問的，而作為未來電信發展的戰略資源，無論是網際網路和下一代行動通訊的發展，都依賴於高速骨幹傳輸網資源，這是很早就得出的判斷，也正是這種判斷推動了網際網路淘金熱。現在回過頭來看，這種判斷仍然是正確的，只不過過去創造歷史的高速增長仍然沒有滿足投資者的預期而已，從現在看，問題是電信業的高速增長何時能重新啟動，使萎靡的資本市場重新開始活躍起來。

    對於任何一個想投資環球電訊的投資者而言，決定這種投資價值的關鍵在於環球的資産是否與其資産或業務互補。比如收購環球電訊的海底電纜資源後，是否能夠有助於提升其在國際長話和數據傳輸市場的競爭力，為其帶來足夠的業務收入，或者有助於其未來業務的發展。據稱，現在已有幾家公司正在與環球電訊的債權人接觸，試圖購買環球的部分甚至全部資産，其中包括新成立的網通公司。而且有報道稱，我國新成立的網通公司也對環球電訊擁有的跨越中國和北美地區的太平洋電纜非常感興趣，希望借此增加與中國電信競爭的砝碼，擺脫過於依賴中國電信的局面。如果此事最終真能實現，那確實是我國電信業發展史上一件史無前例的大事，更重要的是，這種基於設施的網路競爭未必不是一件好事，它既可以促進市場有效競爭的形成，又可以逐步放鬆電信管制，減少管制的負擔以及由此帶來的經濟扭曲。

    記者：投標購買環球電訊資産應該説是進入電信業的好機會，但環球電訊卻無人問津，您認為最可能的結果是什麼？環球電訊應如何自己解決出路？

    張昕竹：確實如此，特別是對像中國這樣的受網際網路泡沫破滅影響較小的國家。一方面，隨著新技術的應用和新服務的不斷出現，尤其是數據業務和下一代行動通訊的發展，需求仍會不斷保持高速增長；另一方面，在這些國家網路傳輸資源過剩的問題又不是很嚴重。此外，受種種因素的影響，投標購買環球電訊資産的競爭也不是很激烈，由此導致這些資産最後的出售價格應該不會太高。我認為環球電訊最有可能出現的結果是低價出售，因為到目前為止，在其破産保護期內，債權人仍然無法通過替換管理團隊和減員等內部重組措施扭轉局面，從而解除破産保護，使環球電訊重新變成一個良性運轉的公司，在這種情況下，低價出售資産將是債權人的無奈選擇。(林敏)

     通信資訊報 2002年08月09日