我看到國家統計局剛剛公佈的２月份數據當中，有一個數字非常低，就是社會消費品零售總額這個數字，從來沒有這麼低過。從來春節月份都比平常月份高幾個百分點，在最蕭條的１９９９年，春節也是１１點幾的增長，平常月份是百分之六、七。而今年，居然前兩個月平均累計增長是８．５％。按照經驗，到三月份，四月份必然會下降到６％。
和１９９９年的開端相比，從這個徵兆可以想像，宏觀經濟是下滑的。１９９９年消費額增長是１１％，結果一過完春節，就下降到百分之五點幾，因此１９９９年下半年出臺了一系列迄今為止都在執行的措施，比如放長假，發工資，加強社會勞動保障等等。
現在看第二個指標，就是價格。２月份物價指數增長單月是零，不升不降，１月份和２月份累計起來和上年同期比是負０．５％。生産資料價格，工業品價格，從去年４月份開始連續下降，去年第四季度已經下降到百分之四點幾，五點幾。需求的減弱有兩個方面，老百姓的消費需求減弱，企業對投資品，對生産資料的需求也在減弱。
我認為，還是由於人們對收入、就業、預期的不穩定因素又出現了。增發工資，加強社會保障等等政策措施，連續幾年穩定在一個臺階上以後，現在這個效力結束了。
農村的消費額從數據上看，也是大幅度低於城市，農村的消費增長３．４％，也就是７０塊錢，一個月才５塊多錢，這７０塊錢怎麼能夠拉動消費，這是一個非常嚴重的問題。
在這樣一種形勢下，宏觀經濟有可能隨時被拉回消費緊縮、通貨緊縮，因此我希望，我們的貨幣政策應該全力對付通貨緊縮、經濟蕭條、失業率增高，而不是既防止通貨膨脹，又防止通貨緊縮。(作者為中國社科院經濟所宏觀室主任）
《經濟參考報》 2002年4月03日
