■宏觀調控的重點應是穩定貨幣供給和信貸增幅，平抑房價特別是少數大城市房價，同時，需要加快股票市場建設，通過制度和規則的完善，防止股市投機泡沫的擴大。

■今年宏觀經濟將繼續保持高位穩定運作態勢，宏觀調控政策的基調不會發生變化。

當前經濟運作高位穩定，物價漲幅保持低水準，經濟總量關係比較協調，工業和投資結構繼續改善。值得注意的是貨幣供應總量偏大，信貸增長偏快，房價漲幅雖然總體趨緩，但是少數大城市房價漲幅仍然較高。此外股市升溫速度也比較快。針對這些問題，宏觀調控的重點應是穩定貨幣供給和信貸增幅，平抑房價特別是少數大城市房價，同時，需要加快股票市場建設，通過制度和規則的完善，防止股市投機泡沫的擴大。

5月份，工業增加值同比增長17.9%，增幅比一季度提高1.2個百分點。城鎮固定資産投資同比增長31.9%，較一季度增幅提高2.1個百分點；社會消費品零售總額同比增長14.2%，增幅較一季度提高1.4個百分點；外貿進出口順差繼續擴大。從經濟增長率和拉動未來經濟增長的需求因素看，我國經濟運作出現高位趨升跡象。

物價漲幅繼續保持在較低水準。5月份，居民消費價格指數同比上漲1.4%，漲幅較一季度略高；工業品出廠價格指數同比上漲2.4%，漲幅較4月份也略有提高。主要受成品油提價的影響。總體看，物價漲幅不高，表明當前我國經濟總供求大體平衡。

工業和製造業從結構性供給不足轉為結構性過剩。在消費結構升級帶動下，近年來我國工業和製造業結構發生了迅速變化，出現了比較明顯的結構性供給不足，集中表現在鋼鐵、水泥、有色金屬、石化等部門。在市場機制調節下，這些部門出現了高速增長，並使結構性供給不足很快轉變為結構性過剩。在當前的高增長背景下，結構的協調性較2003年明顯改善。與此同時，産業發展的穩定性有所提高，市場競爭加劇，對於提高各行業的素質具有十分積極的作用。

綜合看，當前經濟運作中總量和結構方面都沒表現出突出矛盾。值得注意的是經濟增長出現了加快的跡象。

未來推動貨幣信貸總量較快擴大的因素較多，特別是考慮到目前投資總規模較大，新開工項目較多，加之今年是“十一五”開局和地方黨政領導集中換屆之年，容易引起投資升溫，所以需要密切監測投資、貨幣和信貸的擴張情況，防止一些苗頭性和傾向性問題干擾金融和宏觀經濟的穩定運作。

在投資效益的吸引下，貨幣資金對房産、證券資産的追逐可能加快。由此在房市、股市可能形成一輪漲價迴圈，即房價和股價上漲吸引貨幣資金，進入樓市和股市的貨幣資金隨之增加，進而推動房價和股價進一步上漲。發展下去，可能會形成一定程度的房地産泡沫和金融泡沫。

對以上問題，政府有一定的預見性，已經出臺了有針對性的調控政策，在其作用下，預計這些問題會得到控制。基於以上分析，我認為今年宏觀經濟將繼續保持高位穩定運作態勢，宏觀調控政策的基調不會發生變化。（張立群）