上周在深圳召開的“華安創新開放式證券投資基金方案論證會”上傳來資訊，該基金的籌備工作已進入最後衝刺階段，近期即可望起航。此前，三大基金管理公司旗下的“富國平衡基金”、“普天全指數基金”(或稱“普天平衡型投資基金”)及“國泰穩健成長型基金”亦已獲准進入籌組階段。這3家基金可能在“華安創新”成功推出後，陸續啟航。預期在短期內，我國證券市場將大步邁進“開放式基金”時代，揭開證券發展歷史新的篇章。

    開放式基金的起航，意味著市場運作格局將得到較大的調整，機構投資者隊伍實力將會大增，並通過開放式基金的資金運作，引導市場的投資理念向理性化、穩健型、立足長遠方面轉變，從而引發新的市場投資熱點。筆者認為，開放式投資基金加盟後，市盈率低的大盤藍籌板塊、高成長性的新經濟概念、價值被市場嚴重低估的個股，將是基金投資組合的重要品種，同時也將成為市場上投資資金追逐的目標。從近期二級市場的運作格局和發展趨向來看，投資者可重點關注如下潛力板塊：

    一是金融板塊。從2000年年報披露的情況看，該板塊總體發展趨勢良好，業績增長較快，平均每股收益為0２5元，同比增長31６%，高於市場0２11元的平均值；資産品質提高，平均每股凈資産達2６96元，高於兩市平均水準。該板塊上市公司防風險體系健全，其中有3家上市銀行的資本充足率均在規定標準8%以上；用於控制和監控流動性風險的指標都較為合理。此外，3家上市銀行平均每股凈資産高達3元，體現股東權益的高速增長。從金融板塊經營業績看，主營業務發展勢頭迅猛，平均主營業務收入增長達29４3%，3家上市銀行高達36３%，可見其成長性相當顯著。隨著上市銀行逐步擺脫經營的地域性限制，積極開展與上市公司之間的信貸合作，其主營業務可望繼續保持高速增長。根據新的稅收規定，金融保險業的營業稅稅率將分三年從8%降低到5%，每年下調1%。由於城市維護建設稅和教育附加稅是以營業稅為基數計算的，因此可使金融上市公司每年減少1１%的稅率，三年合計可減3３%。這對金融上市公司發展十分有利。

    二是房地産板塊。房地産在經歷幾年的持續低迷後，去年開始出現整體復蘇，正步入新一輪發展週期。在這樣的背景下，房地産板塊的業績普遍得到改善，並有可能在今後幾年內持續增長。目前滬深兩市共31家房地産上市公司的年報顯示，主營業務收入增長19９5%，但凈利潤增長—9０3%，其主營原因在於ST深金田的鉅額虧損。整個房地産上市公司的利潤之和為11２億元，如剔除ST金田去年虧損的6億元，該板塊凈利潤就有22０1%的增長，加權平均每股收益0１8元，加權平均凈資産收益率為7９5%。如不考慮股本擴張的因素，每股收益和凈資産收益率增長均為10%，遠高於兩市整體的加權平均數。由於國房景氣指數已進入景氣區間，該板塊的經營業績可望得到進一步的提升。

    三是天然氣板塊。種種跡象表明，天然氣價格開放正處在規劃之中。因此，天然氣價格放開將成為下一個推動相關公司利潤大幅提升的因素。由於國內石油資源相對短缺，作為石油替代能源的天然氣已被列為重點發展項目，其開採和管道建設已經投入。未來10年，天然氣佔國內能源消耗的比例將大增。目前國內天然氣價格明顯低於國際市場價格，調整空間相當大。有關天然氣價格機制改革，對天然氣開採企業將採取傾斜政策，以鼓勵企業加大勘探、開採、管輸建設的投入。因此，該行業上市公司具有廣闊的發展空間。

    此外，投資者還可重點關注生物工程、新型材料及電子通信等板塊及潛力個股，預期近段表現較為突出的個股大多將出自上述板塊之中。

    南方日報 2001年06月05日