明華集團如何海外借殼上市

    據深圳明華集團總裁李楚權先生透露，泛亞達國際公司是一家于1996年上市的美國IT公司，明華集團早在去年就開始與泛亞達進行談判。成功地實現借“殼”上市的“明華集團國際控股有限公司”持有“明華集團國際控股（香港）有限公司”100%的股權，而“深圳明華環保汽車有限公司”85%的股權由“明華集團國際控股（香港）有限公司”持有，另外15%股權為“深圳市明華投資有限公司”所持有。通過上述令人眼花繚亂的股權結構，李楚權得以順利地轉動他手中的資本魔方，從而實現了從深圳到香港、再到紐約輾轉上市的目標。

    作為一家曾以深圳老東門改造項目投資者面目出現的明華集團，何以一夜間動起了到美國資本市場經受洗禮的念頭？李楚權稱，一個最主要的原因就是為明華的環保汽車項目籌集資金，而把總股本從4000萬股擴充到2億股的決定，將為明華從國際資本市場上拿回6000萬美元的資金（約合人民幣5億元）。有了這筆錢，李楚權將著手實現自己的下一個夢想——建造環保汽車。

    籌資5億元打造環保汽車

    以區區5億元人民幣進入以資本密集著稱的汽車産業，這在外人看來幾乎是開玩笑，但李楚權卻不這麼看。他認為，明華手中最大的王牌是1999年深圳高交會期間購買的環保汽車專利技術，該技術最大的優點就在於柴油和電力兩種動力可以隨時切換，當汽車發動機燃燒柴油時還能反充電。按照李楚權的説法，明華環保汽車在電驅動狀態下行駛時達到零排放，燃油驅動狀態下達到歐洲3號標準，而且不需要到處修建充電站，可廣泛應用於國內各大城市和風景區的公交系統。在決定明華進入汽車産業的方式時，李楚權同樣打算再次轉動資本魔方，以較低的代價兼併各省經營不善的汽車廠，用當地生産的汽車部件加上明華的環保發動機，完成一台環保汽車的生産過程。換句話説，只要明華的這種方式得以滾動前進，最為重要的資本鏈條就將不至於斷裂。目前，明華的“資本加技術”模式進展相當順利，預計年內就將逐步形成批量。

    名詞解釋：借“殼”上市

    據了解，借“殼”上市在美國資本市場上是一種相當常見的行為。所謂 “殼”，一般是指公眾持有、但目前已基本停止運營的上市公司，其股票可能仍在交易，也有可能不再交易。對於希望到資本市場上籌集資金的企業來説，“殼”資源的最大吸引力是通過向“殼”注入新資産，要比按照正常途徑上市節省很多時間和金錢。“殼”公司的産生大多來自於過去一段時間裏最熱門的行業，隨著行業競爭的加劇，最後成為曇花一現。而最理想的“殼” 應該是那種儘管沒有多少資産，但也沒有多少債務，每股凈資産也不是負數的公司。深圳明華集團在紐約的成功上市，無疑為眾多為資金而困擾的民營企業家們提供了另類思路。

    《北京青年報》2001年8月6日