此次對上市規則的修訂，最重要的恐怕得算提高了對上市創業板公司的要求，以及提高了公眾持股比例。業界普遍認為，新規則出臺後，將會使欲在香港創業板上市的公司數量大為減少，現行新股只求成功上市不問業績也不再可行。一切跡象表明，香港聯交所正在採取堅決的措施，來挽救創業板這個受到納斯達克下跌嚴重衝擊的新生兒。

    新修改的條例有哪些

    新規則的出臺，以下三條規定頗為引人注目：1.申請上市的公司至少需要兩年的營業紀錄；2.市值40億元以下的公司，上市公眾持股量最少達25%或持有市值最少達3000萬；市值40億元以上的，公眾持有最低市值須為10億元或20%；3.上市時的管理層股東股份禁售期由原來的6個月延長為1年。

    《創業板上市規則》各項修訂原則上已或批准，現正就條例進行修訂，預計需要2至3個月可完成並正式生效。另外值得一提的是，如果在9月份之前呈交上市申請並在年底前上市，可獲豁免。此項規定，致使一些不合新規定的企業趕搭9月末班車。

    創業板上市修訂提升公司最低持股比例，業已掛牌的上市公司也受到了一定影響。據估計，在創業板上市的84家公司中，至少有15家公司需要增加公眾持股量10%，才能符合新的要求，這15家公司中，包括已在香港創業板上市的裕興電腦公司。

    修改條例為哪般

    香港聯交所行政總裁鄺其志表示，修訂條例並不意味著收緊條例。此舉是為了提高市場素質，可以平衡投資者利益、權利及其公司承擔能力。有關管理層持股禁售期，去年3月香港交易所臨時縮短為6個月，現再次延長至1年，鄺其志認為是希望管理層對公司有長遠承擔。

    香港創業板自1999年推出以來，就走上了一條一路下滑的下降通道。有專家認為，由於香港創業板開通時正值網際網路高潮，一批沒有業績的.com公司的上市，極大地拖累了整個市場。此次修改條例，旨在提高上市公司的品質。

    內地企業：收緊上市要求不會影響掛牌慾望

    目前，越來越多的內地高新技術企業看好香港創業板的集資能力。有關人士認為，上市門檻的提高，將令營運紀錄尚短、業務尚未成熟且規模較小的企業，較難爭取上市機會。因此一些有上市要求但卻不能達標的中小企業黯然神傷之餘只能感嘆生不逢時。這一條例雖對香港創業板上市公司平均質地的提高有正面影響，但卻要面對上市條件差異極大的不公平現象。但意在香港創業板上市的聯邦軟體總裁李儒雄則説，修改條例、抬高門檻，並不會影響國內企業的上市慾望。根據市場原則，任何一家企業都希望在一個健全的市場上掛牌，這樣才能體現一個企業的自身價值。一些自身條件較好的企業，跨越新的門檻應該不成問題。聯邦軟體尚未將上市申請提交給聯交所，李儒雄表示不會搶在9月份之前提交申請，他認為如果企業本身上市條件不成熟，趕搭9月末班車沒有實際意義。

    聯邦軟體從去年四五月份開始著手操作香港創業板上市，據李儒雄估計，如果一切順利，今年年底就能夠順利登陸。

    北京青年報 2001年07月30日