2000年6月19日，由軟銀集團和美國納斯達克市場聯合創辦的日本分店開市，成立之初便定下宏偉目標，每月吸引10家公司來掛牌，如微軟、思科及星巴克等外國大型公司，目標是成為一個24小時全球交易網路。日本納市的上市標準分兩類：一類是針對普通型企業，即有堅實業務基礎的公司；一類是針對成長型企業，尤其是高新技術類或高速成長型企業，後者上市標準稍低。首次公開發行公司只需運作一年以上，如果時間不夠，總市值在50億日元以上也可以，採用公開募集方式招股。由於門檻不高，日本納斯達克市場被認為有很廣泛的“群眾基礎”。但遺憾的是，開業1年才有53家公司掛牌上市。

    日本納斯達克市場從其設計初衷來看，本來是很有潛力的，但其生不逢時，推出後恰逢科技股大跌。儘管日本納斯達克引入了旨在活躍市場的做市商制度，但開市第一週，8隻股票中就有5隻跌破招股價，大盤成交量也偏低。投資者對日本納斯達克市場的前景頗為擔心，東京證券交易所已經囊括了日本股票交易量的96％，而且上市條件全部操縱在東京證券交易所手中，日本納斯達克市場很可能面臨流動性不足的問題。

    儘管日本納斯達克放鬆上市規定，希望通過提高財務透明度吸引目前虧損但前景看好的新企業掛牌，但這些企業的發展能否改寫日本資本市場仍然是個未知數。

    日本納斯達克市場與軟銀公司聯合，也讓投資者感到擔心，因為日本納斯達克市場副總裁即軟銀公司總裁孫正義，而且上市企業中不乏軟銀的投資對象，容易使人聯想到日本納斯達克會淪為軟銀集團的私人市場。基於此，5家美國券商、3家歐洲券商及野村證券、大和證券及日興證券等5家日本券商在內的13家券商在2000年10月底先後參股，除了提供財務上的幫助，還在策略上協助日本納斯達克的擴張，但效果不明顯。

    此外，日本納斯達克市場更令人感到憂慮的是其上市企業的素質。投資人指出，一些上市企業或準備上市企業成立時間太短，營運記錄有限，其發展前景充滿變數，在全球股市風雨飄搖之際，市場孕育的投資風險都很大，投資人自然比以往更謹慎。

    當然，影響日本納斯達克市場發展的因素還有很多，如日本國內經濟復蘇緩慢、企業破産潮再現、政局不穩等等。

    而與日本納斯達克相抗衡的本土創業板市場Mothers，形勢也一樣不妙，開張七個月僅吸引了33家公司掛牌。不過兩個二板市場的相互較力，為創新科技公司提供了融資渠道，大大促進了日本高新技術産業和創新科技的發展。

    《證券時報》 2001年6月06日