中國國家資訊中心(State Information Center)是中國國家發展計劃委員會(State Development Planning Council)下屬的一個頗具影響力的智囊機構，該中心在向國務院(State Council)提交的一份建議中稱，有必要實施上述降息舉措，以鼓勵私人投資。

    該中心還認為，存款利率應當僅被下調25個基點至1.73%，藉此減少降息對儲戶的全面影響。

    中國央行于2月份將貸款利率下調50個基點，至5.31%，此後，有關再度降息的猜測重又出現，這令中國債券市場人氣得到提振。隨著通貨緊縮再次加劇並威脅到中國經濟增長，降息傳聞自今年年初開始就成為了債券市場中的一大主題。中國國債利率通常取決於央行規定的現行基準存款利率。貸款利率下調的可能性常常會促使債券價格上漲。

    國家資訊中心經濟預測部副主任徐宏源説，他預計，如果6月份的價格數據表明經濟正進一步陷入通貨緊縮，則中國央行將會再次減息。

    今年上半年及6月份的消費者價格指數(CPI)數據的詳情定於7月18日公佈。基本數據也有可能在之前一天于國家統計局(State Statistics Bureau)計劃召開的新聞發佈會上公佈，該發佈會旨在發佈最近這一季度的國內生産總值(GDP)數據。

    預計中國央行的貨幣政策委員會也將於7月中旬召開其季度例會，就經濟基本趨勢展開討論。這使得最新的CPI數據備受關注。

    徐宏源告訴道瓊斯通訊社稱，如果6月份CPI數據顯現惡化趨勢，中國央行將再次減息。但他説，如果該數據呈現走強勢頭，央行可能會再觀察一段時間，以了解宏觀經濟表現的走勢，然後再考慮減息事宜。

    除了在2月份下調利率，中國央行還已提高了2002年的廣義貨幣供應目標，以期解決通貨緊縮問題並促進商業投資。2月份的減息是該央行自1999年中以來實施的首次銀根放鬆舉措。

    中國央行還暗示，計劃讓商業銀行在確定對中小企業收取的貸款利率時擁有更大自由度，藉此使商業銀行更願意將資金貸出。

    中國央行副行長吳嘵靈在週日接受道瓊斯通訊社採訪時確認，該央行正等待國務院的批准，將針對中小企業的貸款利率浮動幅度從目前的30%擴大至50%。

    該舉措或許能鼓勵銀行擴大放貸，但也會使那些尋求投資資本的私營企業面臨更高的實際利率。

    雖然央行正設法改善信貸供應狀況，但縈繞不去的通貨緊縮仍然是一個令人擔心的問題。

    自去年10月份以來，月度CPI數據一直呈負增長態勢。5月份CPI較上年同期下跌1.1%，而今年頭5個月的CPI較上年同期下滑0.8%。這種趨勢如持續下去，將對中國政府2002年全年CPI增長1%-2%的目標構成威脅。

    一些經濟學家認為，中國央行在5月底時決定將M2（廣義貨幣供應量）目標從13%提高至14%，這説明減息已不在其計劃之中。

    然而，雖然2月份下調了利率，截至5月底時的貸款增長率較去年同期相比只上升了11.4%，落後於17.6%的儲蓄存款增長率。

    在2月份的減息中，存款利率的下降速度並沒有貸款利率那麼快。當時，1年期存款利率從2.25%降至了1.98%。

    徐宏源認為，國務院及央行應考慮通過減息來刺激商業投資，而不是進一步促進消費。他表示，政府很難駕馭消費，但政府確實可以通過貨幣政策這一貢桿調節投資。

    徐宏源堅持認為，目前的貸款利率對大多數企業來説都太高了，這侵蝕了企業的利潤。他表示，仍有很大的降息空間。

    華爾街日報2002年07月10日