中國需要解決一系列耗資巨大的任務,改革退休保險制度要花錢,為13億人口建立社會、醫療保險制度也要花錢,為鐵路和高速公路交通政府也要投入大筆資金,而國庫收入是遠遠不夠支付這些計劃所需要的鉅額開支的。香港的摩根一斯坦利一迪安一威特公司的中國問題專家們認為,中國獲得資金的辦法只有一個,那就是政府把擁有的國有企業股份投入到股市上去。這樣,中國政府就可以籌集到大約5500億美元的資金。
通過股市籌集資金的辦法並不是新鮮事兒。現在,虧損的國有企業正在通過上市來籌措新資金,國際投資者們對中國股票基本上是持不重視態度,只有國內的投資者感興趣。現在,中國股市市值為5500億美元,排在日本和香港後面,是亞洲的第三大金融市場。據摩根一斯坦利一迪安一威特公司估計,新的企業上市使市值增加一倍。
當然,隨著上市新高峰的出現,中國勢必會使國內外的投資者備受鼓舞。去年,中國總共籌集到了390億美元。摩根一斯坦利一迪安一威特公司認為,至少有相當這個數額一倍的錢,才能夠用來支付企業發展和建立社會保險制度所需要的開支。運轉正常的股市是投資者長期對中國的有價證券感興趣的前提。摩根一斯坦利一迪安一威特公司建議,應該把股市的改革和自由化列為政府重點工作中的重點。該公司對國家在股市方面進行積極的整頓表示讚賞。據報道,3月17日生效的新規定將減少國家對股市的影響。企業領導人將承擔更多的責任,對每個城市,每個省規定的上市公司限額將被取消。
現在,中國國內的A股市場和用外匯買賣的B股市場之間的界限越來越模糊。繼中國人也可以購買B股股票之後,中國似乎鼓勵發行B股股票的公司進入A股市場。在分析家們看來,最遲兩年後中國的股市將完全正常運轉。
到那時,在運轉正常、沒有區別的股市中中國政府可能會因為收益不好而購買股份。在上海和深圳的交易所上市的多數公司中,政府的股份仍然佔2/3以上。
國務院總理朱鎔基在人大的講話指出了中國今後可能的發展方向:政府只參與某些在戰略上重要的企業的股份。摩根一斯坦利一迪安一威特公司的看法是,那些在戰略上不重要的股份將被出售。
德國《商報》2001年3月15日