中國加緊打擊股價操縱將給迫切需要的市場改革措施罩上陰影，從許多公司在香港的上市到向外國基金管理機構開放大陸市場的計劃都會受到影響。

    雖然全球股票價格去年暴跌，但是，中國國內股票市場卻經歷了收益最好的一年，滬深兩地股市行情上升將近50%。但是，由於上市公司的利潤仍然增長遲緩，一些分析家認為，股市的上長與價格操縱和銀行資本的非法流入有關，而不是與公司基本情況的改善有關。

    現在，中國股市的平均市盈率為60倍左右，在這種情況下，北京面臨的一項微妙任務是嚴厲打擊股價操縱把股票價格降低到比較合理的水準，同時避免人們喪失信心，損害中國的證券交易業。

    瑞士信貸第一波士頓銀行香港分部的一位分析師説：“中國需要開放它的窗口使它的國有企業部門實現私有化。隨著入世的來臨，中國不能錯過時機。”

    然而，最近對股價操縱的打擊可能會起到這樣的作用。首先，人們對打擊股價操縱的擔心已經影響到市場情緒，可能使許多公司今年的上市計劃推遲。對過去股價操縱的調查使中國一些大經紀公司成為人們關注的焦點。這可能影響它們擴大業務和與外國金融機構建立聯繫的宏偉計劃。

    今年1月，中國的市場管理機構開始檢查據説曾進行過操縱股價的一些大公司的賬目，包括幾家大證券公司。現在還不清楚中國管理機構最近進行的打擊會走多遠。最近幾年的類似努力收效甚微。一些分析師説，北京現在更感興趣的是保持市場的活力，而不是真正控制操縱者。然而，股價操縱已經成為一個普遍的問題，北京再也不能熟視無睹。

    《亞洲華爾街日報》2001年2月2日