以技術股為主的美國納斯達克股指在去年3月份達到5048.62點的歷史最高峰，此後一路下滑。今年7月20日收市時為2029.37點，下跌了59.8％。技術股泡沫的破裂和去年下半年開始的美國經濟增長急速放慢使得艱難的日子開始降臨到美國技術産業部門的頭上。

    首先是企業對設備和軟體的投資銳減。去年上半年美國企業的設備和軟體投資增幅按年率計算還高達近20％，但到第三季度這一增長速度就降到了5.6％，在接下來的兩個季度中又進一步下降到了3.3％和2.3％。在企業和消費者對技術産品需求急劇減弱的情況下，技術産業部門的生産持續下滑。今年第二季度，企業設備産值按年率計算下降了19.4％，比第一季度的降幅高出兩倍多。由電腦、通信設備、半導體和其他相關電子産業組成的高技術産業的設備利用率到6月份已下降到67.5％，大大低於77％的全國工業設備的平均利用率。需求和生産下降的結果是盈利大減。從已經公佈的一些大牌技術公司第二季度的經營業績來看，大多數公司不是盈利大幅下降，就是虧損，如英特爾公司第二季度的盈利比去年同期下降了94％，摩托羅拉則虧損了7.6億美元。

    美國技術産業部門之所以陷入困境，首先是由於美國經濟整體增長大幅放慢，企業投資和家庭消費需求減弱。據美國電子産品市場資訊公司統計，今年第二季度美國市場上個人電腦的銷量比去年同期下降了6.1％，降到1070萬台。另據國際半導體設備和材料協會預計，今年全球半導體設備的銷售額將比去年下降35％，降到310億美元，而且在2004年以前都難以超過去年的水準。

    技術産業衰退的另一個重要原因是，美國技術類公司在前幾年經濟紅火時盲目擴大生産能力導致目前生産能力嚴重過剩。格林斯潘上周在國會作證時説，在去年需求已經減弱的情況下，美國高技術製造業的生産能力竟增加了近50％。另據美林公司統計，過去4年美國公司用於鋪設光纜的投資就達900億美元左右，而目前這些光纜的利用率僅為2.6％。自今年3月份以來，美國高技術設備的庫存上升了4％，而銷售額則下降了12％，導致“庫存銷售比”上升到1.54，為3年來的最高水準。這與美國公司整體庫存下降的情況形成了鮮明的對比，同時也意味著技術産業部門擺脫困境尚需時日。

    由於過去10年技術産業部門在推動美國經濟增長中的作用顯著上升，一些經濟學家擔心，除非技術産業部門開始復蘇，否則，美國經濟很難恢復快速增長勢頭。美國威爾資本管理公司首席投資官詹姆斯保爾森認為，技術産業部門目前在美國經濟中的作用相當於五、六十年代的汽車工業。根據保爾森的計算結果，90年代後期美國經濟增長的一半來自於高技術公司的直接和間接貢獻。他認為，如果沒有技術産業的高漲，美國經濟在亞洲金融危機後就會陷入衰退。還有的分析家指出，在美國經濟急劇放慢的過程中，技術産業的衰退反過來也起了重要作用，這不僅因為技術産業所佔比重較大，而且在很多網路公司紛紛倒閉後，傳統産業的公司認為投資網路技術的緊迫性大大降低了。

    但美國也有不少人對技術産業依然寄予厚望。格林斯潘在國會作證時説，有很多跡象表明目前的技術投資下滑只是暫時現象，一旦制約技術投資的因素消失，企業對設備的需求會再度高漲，從而使美國經濟恢復強勁的增長。

     央視國際 2001年7月23日