●一個市場，如果有大量投機者獲得成功，恐怕不是投機者的問題，而是市場的問題

●急於海外擴張的企業，要力避機會主義傾向

當我們為越來越多的企業雄心勃勃的海外擴張而擊節歡呼時，“中航油事件”不啻是一劑清醒劑，讓我們重新思考如何“走出去”。

上周，在新加坡上市的航空燃料供應商中國航油（新加坡）股份有限公司，因從事投機行為造成5.54億美元鉅額虧損，11月30日向新加坡高等法院申請破産保護。一時間，“中航油事件”成為各大財經類媒體重頭新聞。

媒體探求“中航油事件”根由時，除了“監督機制缺失”，公認的因素是，中航油（新加坡）股份有限公司掌門人陳久霖的“豪賭”性格。不久前，陳久霖還公開表示，“我經常會以某種‘賭’的精神，致力於公司的發展。收購本身就是一種賭”，他曾放言，“讓海外國有資産‘瘋狂’增值”。結果，“瘋狂”增值的目標沒有達到，“瘋狂”貶值的災難卻不期而至。

在眾多資本擁擠著尋求出路的時代，陳久霖的機會主義頗為流行———重視當前的投機，而非長遠的投資，打一槍換一個地方，是相當多投資者或經營管理者熱衷的事。我們看到不少機會主義者成功的故事，“炒房團”讓許多人數月之間晉陞千萬富翁排行榜，“炒煤團”投資一億，一兩年內就收回投資，有人説，採的簡直就是“黑金”。一如陳久霖的夢想，他們通過各種各樣的投機，實現了資産的“瘋狂”增值。

一個市場，有大量投機者獲得成功，恐怕不是投機者的問題，而是市場的問題。

“炒煤團”的背後，有煤炭産業鏈不合理、市場價格與價值背離、煤炭企業管理混亂等等諸多問題堆積，一個問題就可能是一個制度漏洞，也就可能成就一個投機機會。大量“炒煤團”或能令市場活躍一時，但帶來的傷痛卻會留存久遠。投機者是不會考慮“可持續發展”的宏觀命題，這就是為什麼我國小煤礦屢禁不止，不但資源浪費嚴重，更嚴重的是，為獲得利潤最大化，它們投入成本低，管理混亂，導致惡性安全事故層出不窮。

如果到海外去玩投機遊戲怎樣？投機者恐怕就沒有國內“炒房團”、“炒煤團”那樣幸運。我們面對的是一個成熟的市場和一群精明的對手，“中航油事件”就是一面鏡子。

在企業“走出去”戰略上反對機會主義，並不是出於投機成功率低的考慮。前不久，商務部官員與在京高校學者舉行了一場研討會，探討企業“走出去”戰略選擇。一位專家分析説，我國企業“走出去”與發達國家跨國公司的形成過程不同，它並非自然發展到這一階段，而是受到驟然而來的全球化競爭的外來壓力。因此，必然面臨更多的選擇與取捨———筆者將之理解為謀求長遠發展與追求短期利益之間的取捨。在越來越緊迫的全球化壓力之下，我們需要尋求越來越大的市場生存空間，而非資本在短期內的非理性暴漲。否則，我們非但不能在海外市場站住腳，反而會引火燒身。

就在那場“走出去”戰略選擇研討會上，專家們提出了3個問題———“走出去”，是國企優先還是民企優先；是企業自主還是國家統籌；並購方式的海外投資如何解決資金與管理難題。這些問題都相當具體，但在筆者看來，首先要解決的則是：為什麼要走出去？只有把這個問題想通了，我們才可能避免在“走出去”過程中陷入機會主義泥淖。 （郝洪）

《人民日報華東新聞》 2004年12月14日