身為北京大學中國經濟研究中心主任的政協委員林毅夫警告説，如果不解決目前部分行業中出現的投資過熱問題，兩三年以後，現在的大量投資可能就會變成過剩的生産能力，通貨緊縮可能會捲土重來。

“從這個意義上説，現在控制通貨膨脹，是為了更好地防止通貨緊縮回潮。”正在出席全國政協十屆二次會議的林毅夫委員在接受新華社記者採訪時説。

林毅夫説，在受到非典疫情衝擊的情況下，去年中國經濟增長率仍然達到9.1%，如此速度在世界上可謂是“鶴立雞群”。但非常好的宏觀指標背後，其實存在著隱憂。

他分析説，去年經濟增長的主要動力來自投資的高增長，而且集中在房地産、汽車、水泥、鋼鐵等少數幾個行業。究其原因，是這兩年城市居民對汽車、住房的消費需求開始釋放，刺激汽車企業和房地産商加大投資，又帶動相關的鋼鐵、水泥行業出現投資熱。

“這樣的增長是否可持續呢？”林毅夫説，“當然不會。”他指出，人們對住房、汽車的消費需求實際上是“存量需求”，就像水庫中的水一樣，開始釋放時很快很猛，但慢慢地就要細水長流了。到時候，現在很熱的汽車、房地産投資，包括鋼鐵、水泥行業，就會因消費需求的下降而變成過剩生産能力，銀行向這些行業發放的貸款也會産生相當多的呆壞賬。

林毅夫説：“投資是比較有趣的經濟變數，在沒落成之前它是需求，一旦完工後，它就變成供給。”他指出，眼前的投資熱好像是擴大了需求，緩解了物價下降的趨勢，還能刺激經濟增長，但從長遠看，兩三年以後，大量投資可能就會變成過剩的生産能力，通貨緊縮有捲土重來的危險。

時下，有關中國經濟是否過熱眾説紛紜，林毅夫認為，中國仍然沒有擺脫通貨緊縮的陰影。他説，儘管去年消費物價指數增長了1.2%，但主要是受農産品和燃料漲價的影響所致；而從商品零售物價看，去年中國商品物價指數仍然為負，説明各個領域的過剩生産能力仍然存在，即有效需求相對不足。

近期，人民幣匯率升值的聲音又起，林毅夫的觀點是，人民幣是否馬上升值至少要看兩個方面：一是經濟發展的態勢。去年的中國商品物價指數仍然為負，表明需求仍相對不足，整體還在通縮陰影下。要保持經濟的繼續增長，還需要保持幣值穩定，以促進出口，擴大外需。二是目前人民幣面臨投機壓力。要是馬上調整幣值，投機家會預期人民幣將再升值，於是會帶來更多的投機，人民幣只好被迫過度升值，可能造成幣值波動，從而影響宏觀經濟的穩定。

“當不存在投機的壓力，國內經濟又適合升值的時候，人民幣就可以考慮升值了。”林毅夫説。(記者顧錢江張曉松)

新華社 2004年03月03日