在１０月１６在公佈的“中國大陸百富榜”榜單上，昔日的網際網路英雄丁磊和張朝陽時隔３年，重新回到排行榜。網易創始人丁磊更是以７５億元人民幣的身價，名列百富榜榜首，成為中國網際網路界誕生的首位中國首富。網際網路英雄回來了，中國的網際網路經濟卻真的能全面復蘇嗎？

丁磊榮登“中國大陸百富榜”之首，要歸功於其手中５８．５％的網易股權。１０月１５日，網易在美國納斯達克股市上收于每股６８．２０美元，而其原始股價只有２．８０美元，歷史最低點更是降到過每股５３美分。然而，股市能讓人一夜之間變為首富，也能讓人一夜之間分文不值。２０００年的中國大陸財富榜上還只有５０人的規模，當時的網際網路英雄丁磊、張朝陽和王志東分別排名第２０位、３７位和４２位。此後，隨著納斯達克網路股泡沫破滅，這三個名字集體從２００１年富豪榜上消失。

誰能保證股市不會再次變臉，只有網路公司自己憑藉具體業務的優秀業績去樹立投資者的信心。中國短信和網路遊戲的蓬勃發展，讓網際網路企業看到了希望，也使其在美國納斯達克市場上一枝獨秀。然而，就在不久前國外有關媒體就曾指出，網易、新浪、搜狐這中國三大門戶網站的股價在納斯達克市場幾千倍的增長，並不能反映企業的真實業績，不排除有機構炒作的嫌疑，三大網站的股價近期甚至有可能會幅下跌。

網際網路經濟一開始被認為是注意力經濟，即通過網路內容吸引廣大的用戶，再通過網路廣告賺得利潤。然而，隨著網際網路泡沫的破滅，業內認識到這一經營模式並不可靠，必須依靠更加清晰、直接的模式贏得利潤。在中國，網路遊戲與短信成為網際網路扭轉危機的關鍵。但是有關業內人士指出，網路遊戲與短信在確保了網際網路企業生存的必須的利潤後，短期內還很難成為其更多收入的來源。

網易最值得驕傲的就是在國內門戶網站中率先抓住了網路遊戲這一新興的業務，然而在網易的財務報告中，並看不到網路遊戲代理利潤的具體數字。網易的所有財務報告中，將收入分為廣告和電子商務等非廣告兩類，雖然指出了兩者具體收入的數字，但在非廣告業務內的短信、網路遊戲、電子商務等各類業務比重卻始終沒有涉及，新浪、搜狐兩家網站也是如此。這不禁讓人們懷疑其中某些企業的真實的營利能力。雖然業內對公佈具體業務收入比重的呼聲很高，但三大門戶網站始終沒有對短信、網路遊戲等非廣告業務單獨在財務報告中提及具體數字。

此外，短信和網路遊戲其實有很大的風險，首先它們本身有很多不規範的地方；其次，這些業務主要依靠上游的一兩家電信運營商，萬一分配機制、産業政策有變動的話，整個産業就會産生震蕩。如目前國內對網吧的嚴格控制，大大影響了網路遊戲的收入，而這一風險已經在短信上的體現更加清晰。不久前，中國移動為整肅與其合作的ＳＰ（內容提供商）們的不規範行為，決定從今年８月１日起暫停ＳＰ的短信代收費業務，包括三大門戶網站在內的各ＳＰ因此損失慘重。而這一舉措再次引來人們的懷疑：短信真能作為支撐網際網路經濟繁榮的核心嗎？

儘管網際網路業內不願意承認，但已經被否定了的注意力經濟仍是網際網路企業的主要收入來源，網路廣告的復蘇成為近期主要門戶網站收入增長的支柱。網易最近一次的財務報告顯示，２００３年第二季度網易的總收入為１．３６億元人民幣，比上一季度增長１５．５％；而廣告收入達２０８０萬人民幣，比上一季度增加７３．６％，遠高於總增長速度的１５．５％；電子商務及其他服務方面的收入為１．１５億人民幣，比上一季度增長９．０％，不到１５．５％。可見，非廣告收入雖然在總量上大於廣告收入，但增長速度卻遠遠落後，網際網路經濟的復蘇更主要的要歸功於網路廣告的服務，而不是網際網路企業所期望的其他業務。而這與全球的網際網路經濟發展相吻合，世界著名的門戶網站雅虎近期公佈，其第三財政季度利潤增長逾一倍，收入增長４３％，而這一增長主要依靠網路廣告業務的全面復蘇。

有關專家指出，經歷了網路泡沫後，網際網路企業很難再相信網路廣告的這一收入來源。然而，短期內中國網際網路經濟卻仍然尋找的更好的利潤增長點，中國網際網路經濟的全面復蘇還需要一個漫長的過程。 (張松)

經濟參考報 2003年10月17日