國家資訊中心的有關分析認為，貸款超常增長一方面是我國經濟持續快速發展、外貿出口和外商直接投資不斷增加的結果，另一方面也反映出目前經濟金融領域中一些深層次問題尚未有效解決，需引起關注和重視。

　　今年上半年我國貸款出現超常增長，新增貸款１７８１０億元，接近去年全年新增貸款１８４７５億元的水準，各項貸款餘額同比增長達２３．１％。６月末，Ｍ２、Ｍ１、Ｍ０都創出了近年來歷史新高。從目前趨勢看，貸款增長勢頭還有進一步擴大的跡象，全年可能達到近３萬億元左右。

　　國家資訊中心的分析認為，目前經濟金融領域存在的問題主要有：

　　融資結構過於單一。企業融資格局依然倚重銀行貸款，貸款猛增造成融資格局進一步扭曲，風險向銀行過度集中。目前我國企業融資格局中，直接融資比重過低，主要是資本市場籌資力度下降，企業債券市場嚴重萎縮。國內金融市場融資格局中，貸款所佔的比重已由２０００年的７２．８％攀升到今年前６個月的９７．８％。２００２年全年企業債新增３２５億元，今年上半年，企業債僅發行６５億元，為銀行同期新增貸款的０．３４％。目前，我國企業債餘額佔ＧＤＰ的比重約為１．４％，與美、日、德等國比較來看，我國債券市場明顯品種少、規模小。有關部門應採取切實措施，規範和擴大資本市場與貨幣市場之間資金往來渠道，加快債券市場的發展步伐。同時，要積極啟動民間投資，適度分流儲蓄。

　　“抓降”心態過於急切。目前國有銀行在化解不良貸款上有驟然提速跡象。一方面是監管部門提出的年下降３％－４％指標所迫；另一方面則是銀行為了實現自身某些股份制改造的預定目標。為此，國有銀行許多基層行正悄悄改變策略：一是通過加快貸款的發放來降低或稀釋不良貸款率，由此構成貸款快速投放的重要原因；二是通過“賬面遊戲”增加貸款。常用的辦法是用發放新貸款的辦法幫助企業還本付息，同時把不良貸款轉變為新的貸款。這些手段都在一定程度上加快了貸款投放速度。數據表明，去年前三個季度惜貸、慎貸還比較嚴重的國有商業銀行，從四季度開始突然加快放款速度，不良貸款率下降速度超出外界的預期。對在這種思想指導下發放的大量貸款，未來的貸款品質不能不令人擔憂。因此，要注重存量化解力度，要在控制不良貸款率的基礎上，關注不良貸款存量結構的調整，避免急功近利不切實際的短期效應，使國有銀行貸款品質真正得到提高。

局部地區開發過熱。今年自地方政府換屆以來，一些地區加大了建設工業園區的力度，發展地方經濟的熱情再度高漲，甚至出現以此為名的“圈地運動”，重復建設又有所抬頭。這些都助長了信貸急劇擴張，為銀行又一輪不良貸款的增長埋下了隱患。

　　這項分析認為，當前部分地區的經濟過熱和信貸快速增長之所以還沒有馬上引起上世紀８０年代中期、９０年代初期的那樣嚴重通貨膨脹，是因為當前經濟發展的內外環境與以往大不相同。目前我國經濟的對外依存度已高達５０％，絕大多數貿易品的價格一定程度上受制于國際市場。但新一輪重復建設嚴重，可能加劇經濟結構的失衡，增加潛在的結構性通貨膨脹。

　　分析認為，由於我國將在較長時間內持續承受通貨緊縮的壓力，所以信貸政策的調整思路和重點不應是總量急劇收縮，而應是結構微調。信貸政策調整的重點主要應針對某些“過熱”的行業或地區進行結構性的微調，要與其他産業政策配合，實現政策效應的“軟著陸”。（柴靜）

經濟參考報 2003年8月8日