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加拿大的溫哥華證券交易所(Vancouver Stock Exchange，簡稱VSE)建立於1907年。其建立的初衷是為加拿大西部新出現的資源性工業提供融資服務。現在，它的上市公司範圍已經擴展到許多非資源性行業，並特別申明為高科技企業和生物技術企業提供資金支援。目前，溫哥華證交所的主要目標是幫助非資源行業的新興公司籌集發展所需資金，上市政策和上市程式被專門設計以吸引和適應那些還處在形成階段但具有發展潛力的公司，可在公司成長的初級階段提供資金協助。所以，在溫哥華證交所上市的主要是中小型公司。進入90年代之後，溫哥華交易所的明確定位是全球領先的風險投資證券交易所。
1998年，溫哥華證交所的交易量位居北美地區第四位，排在NASDAQ、紐約交易所和多倫多交易所之後。交易所有1400多家上市公司，交易量達到52億股，交易額為37.9億美元。
溫哥華證交所是一個自律性機構，有54個全國性和地方性的會員單位，這些成員公司在溫哥華交易所佔70個席位。管理委員全中有三分之一的成員是由各省政府任命的官員。在溫哥華證交所上市，與在其他許多市場上市最大的不同點在於，可採用造殼上市的方式。
交易所為了鼓勵風險投資，在1998年推出了一種新的交易方式：不論是本國人還是外國人，只要有一定數額的種子資本(Seed Capital)就可以註冊一家風險投資上市公司。也可以採取直接收購一家已經註冊好的同類公司的方法(不同的企業類別對種子資本有不同的規定，資源性企業規定種子資本至少為17.5萬美元，工業性公司規定至少為40萬美元)。
接著，在18個月內，著手項目選擇。篩選評估一些優良的資産或項目進行投資，把它並購進來。如果18個月內找不到合適的收購目標，交易所就會讓該公司暫時停牌；三年之內還沒有進展的話，公司就不能繼續存在了。種子資本實除上是用來作為正式收購的前期費用。如果用種子資本收購一家公司不夠，還可以通過再融資，增發新股。
這種上市方式實際是造了一個上市公司的殼，可據此去擴張、收購。其優勢在於不論是現時存在的公司，還是自己註冊的公司都很容易上市。而且，不必擔心出現不良資産。唯一的風險在於能否找到合適的項目去收購。
市場報 2001年07月09日
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