雖然經過近些年金融風暴的洗禮，多個大型對衝基金已經倒閉或結業，對衝基金呼風喚雨的能耐已經大不如前，但在過去十年中，全球對衝基金的規模一直在壯大。據估計，全球對衝基金管理的資金已經達到５千億美元的規模，十年中壯大３５倍。近期，在國際市場上對衝基金更是熱潮重現。

    據悉，經過低調隱退一年多時間、現在正管理著７０億美元的索羅斯，正在計劃推出進取型的投資基金；長期資本管理公司和已經結業的老虎基金的前臣舊將，目前正紛紛重出江湖，這些基金經理加盟或組成新的對衝基金。出現這些現象的背景是，敢於承擔大風險的全球宏觀類基金在今年世界主要股市明顯下跌的情況下，仍然取得１１%的平均回報率，這使資金逐步回流對衝基金業。據估計，今年第一季度就有約７０億美元流入對衝基金，而相比之下，去年全年只有８０億美元。據統計，目前全球對衝基金的品種已經超過６０００種。

    對衝基金熱潮重現，一方面對基金經理的業績獎勵比例可能高達２０%，另一方面大部分舊的對衝基金已經不再接受新的資金認購，這不僅使一些明星基金經理出來自立門戶，傳統基金管理組織也進來分一杯羹，設立新的對衝型基金品種，接受投資者認購。

    不過，在經濟全球化的今天，各國以及各個市場關係錯綜複雜，如何在對衝基金的快速發展的同時加強監管，已逐步為各國所關注。對於對衝基金在過去的國際金融波動中興風作浪，比如１９９２年量子基金帶頭對英鎊的衝擊，１９９８年對衝基金在東南亞連續使壞，使得一些國家元氣大傷至今未愈，因此各國政府和市場投資者依然心有餘悸。

    資料

    對衝基金早在１９４９年就已經出現，雖然以對衝為名，但經常投機性地作出單邊交易決策，其基本特點不是對衝，而是高風險和投機。

    對衝基金的高風險不只是對於基金的投資者而言，如果基金操作失誤，來自投資者的贖回壓力將突然增大，迫使基金大規模平倉，成為金融危機的導火索。１９９８年，長期資本管理公司就差點引發世界性金融危機，最後，美聯儲要求華爾街１１個大型金融機構入股，付出沉重代價，才使危機得以化解。

    經歷了長期資本管理公司危機、老虎基金結業，索羅斯旗下基金也改變了投資策略，減少了參與高風險投資，全球對衝基金韜光養晦了兩年時間。現在，一般投資者只要有５萬美元就能夠達到對衝基金的最低要求，這個最低要求在這些年中已經大大降低。

    《證券時報》2001年8月23日