本週美元兌歐元匯率大幅上揚，但美元兌日元匯率明顯走軟。美元兌歐元匯率從週二的1.2639上升到週四的1.2406美元，週五略跌至1.2473美元。造成歐元匯率下跌的原因是歐洲央行近期開始對歐元的強勁升勢表示擔憂，而且七國財長會議（G7）即將於2月6日召開，交易商認為，歐元匯率上升過猛可能損害歐元區的經濟復蘇。在即將召開的G7會議上，發達國家可能就限制歐元上升幅度達成共識，這將促使歐元匯率回跌。

美聯儲“改口”緩解歐洲不滿

週三美聯儲在會議聲明中出人意料地放棄去年8月作出的“在相當時期內”維持利率于低點不變的承諾,改為“有耐心”等待寬鬆貨幣政策的結束。美聯儲對貨幣政策改變説法出乎許多交易員意料，影響美元兌歐元和瑞郎再上漲1%。

分析師認為,聲明暗示美聯儲可能朝升息又靠近了一步。如果美聯儲提前升息，將縮小美國和歐洲之間的利率差距,這將有望提振美元。市場人士認為，美聯儲之所以改變對貨幣政策的説法，其本意是想減緩美元近期的跌勢。由於歐洲40%的貿易是在歐元區外進行，歐洲方面擔心歐元升值損及其出口競爭力，因而對美國施加壓力，要求美國阻止美元匯率過度下跌。美聯儲作出可能提前升息的姿態，是為了緩解歐洲的不滿。

由於美國經濟增長強勁，歐洲經濟一直疲軟，而歐元在過去一年裏上漲20%以上，可能已經損害歐元區經濟脆弱的復蘇,並使全球成長嚴重向美國傾斜。因此，數月以來,歐洲央行一直在暗示,希望得到美國的支援,以達成一項長遠計劃,來解決全球經濟增長不平衡的問題。這樣一個計劃,可能類似于上世紀80年代達成的廣場協定和羅浮宮協議。美聯儲的聲明暗示向未來升息邁進,這是一個初步信號,顯示美國在G7會議之前要做點貢獻。

美元長期跌勢積重難返

除了美聯儲作出可能提前升息的姿態之外，美國財長斯諾週五再度重申,布希政府支援強勢美元。雖然他同時表示,貨幣的匯價應由競爭性市場決定。市場人士認為，斯諾的講話適值七大工業國(G7)財長會議召開前一週,而G7財長中多數人擔憂美元貶值會損及歐洲及其他地區的經濟復蘇前景，他的講話將被理解為希望緩解美元近期的跌勢。

目前市場關注的焦點在於G7財長及各央行官員于2月6日-7日開會時,美元的反應以及美元近日的漲勢能否持續。雖然美聯儲改變説法確實令人感到升息的可能性加大，但一些分析師認為實際上美聯儲在措辭方面的變化是很小的,顯示美聯儲仍傾向於寬鬆的貨幣政策立場。加之美國的鉅額經常賬戶赤字,均對美元構成下跌壓力,很可能導致美元重返長期以來的跌勢。

日元匯率仍將保持強勢

G7會議還導致日元匯率大幅上升。交易商預期G7將向日本施壓,促使其貨幣兌美元進一步升值，而且市場揣測日本將在七大工業國(G7)會議前限制拋售日元的規模，以免引起其他國家的不滿。這種預期心理使日元匯率受到提振。1月30日日本財務省公佈數據顯示,今年1月日本政府又花了創紀錄的7.1545兆(萬億)日元,約合675.6億美元,在外匯市場進行了干預,以遏阻日元兌美元的升勢。市場人士認為，由於近期國際資金繼續大量流入日本，預計日元匯率仍將保持強勢。（殷小茵）

北京青年報  2004年02月01日