債務危機籠罩新興市場國家

    目前，全世界外債已達2.5萬億美元，其中拉美和亞洲新興市場國家的外債佔世界外債的65％。

    拉美債務問題最突出。截止2000年底，拉美外債總額已高達6880億美元。巴西外債問題最為嚴重，高達2330億美元；其次是墨西哥，外債總額高達1605億美元；阿根廷和智利緊隨其後，發生債務危機的風險居高不下。

    2001年12月24日，阿根廷宣佈暫停支付總值1320億美元的外債，成為世界上有史以來最大的倒賬國。

    亞洲國家隱藏外債危機。不少國家的外債規模已達千億美元以上。去年底，印尼共欠外債1328億美元，相當於GDP的約94.5％。而一家非政府組織近日發佈的數字顯示，其外債總額已達1540億美元，負債率已超過了國際認可的警戒水準。有一些國際經濟專家不無擔心地表示，印度尼西亞如果不抓緊解決債務問題，有可能成為亞洲地區的另一個阿根廷。

    截至今年3月31日，印度外債首次突破1000億美元，財政、經濟困境正日益增大；4月份，南韓外債達到1195億美元，總體規模雖在警戒線以下，但其中短期債務高達400多億美元，引起業內人士擔憂；泰國和菲律賓的外債規模徘徊在500至800億美元之間，處於外債警戒線邊緣。

    俄羅斯債市異常活躍。受多種利好因素影響，俄目前正大量舉債，使原本高達1580億美元的外債規模持高不下，其中包括大量改頭換面的外逃資金，一旦有風吹草動，外國投資對其債券市場的興趣勢必走低，可能迫使俄掉進債務陷阱。

    高額外債已漸成要害問題

    表現在外債的風險和隱憂轉為危機的潛在因素正逐步顯現。

    債務危機常常發生於世界經濟不景氣期間，發達國家為求自保，間接引發了債務危機。像在80年代美國經濟處於蕭條之中，政府採取高利率、高匯率和高貿易保護主義的“三高”政策與當時拉美債務危機密切相關。同樣，亞洲金融危機與90年代以來日本經濟低迷也不無關係。因此，全球經濟至今未見明顯起色，是否會觸發新一輪債務危機值得相關國家警惕。

    除了拉美債務危機是由政府過度舉債導致，印尼、南韓（公司借債）和泰國（銀行借債）的金融危機主要都是由私人部門盲目借債引發的。就目前國際資本市場的結構看，私人部門盲目舉債的現象依然嚴重，造成政府不得不承擔可能由此帶來的風險，阿根廷當前的危機再次證明了這一點。

    債權與債務雙方高度集中，大大加強了國際金融體系的不穩定性。只要一兩個債務國拒付或者無法還本付息，則首先打擊發達國家特別是美國的銀行體系，尤其是美國的商業大銀行，從而給尚處於復蘇中的美國和世界經濟帶來變數。

    債務危機的風險仍可掌控

    對許多國家而言，債務危機實質上就是無法繼續借到新債引發的危機。當前，國際資本市場處於結構性收縮期。受其影響，國際債市目前極不穩定，預計一些債務國靠發新債填舊債的“好日子”難以為繼。

    國際社會防範債務風險和危機的技術手段也在加強。外債風險演化為危機與一些債務國經濟結構不合理、債務利用或管理不善、資金流通不暢等有直接關係。解決之道除了良好的宏觀經濟政策以外，相關國家開始強調管理和利用好外債，同時進一步發展國內債券市場，減少對外債的依賴性。

    “911”事件和阿根廷經濟動蕩之後，國際社會解決貧困連同債務問題的緊迫感大大加強，相關工作逐步展開。但對發達國家減免外債的承諾應當有清醒認識，從裏根政府的“貝克計劃”到布希政府的“佈雷迪計劃”，再到“巴黎俱樂部方案”，發達國家特別是美國的銀行危機，在一定程度上得到了控制，但都未從根本上解決發展中國家的債務問題。

    據今年3月份在墨西哥舉行的聯合國發展籌資國際會議披露，近些年來，南方國家共償還北方國家8000億美元的外債本金和8000億美元的利息，然而，它們所欠的外債不僅沒有減少，反而在不斷增加。客觀事實是，如果債權國沒有實質性讓步並對債務問題做一次根本性調整，很多國家的外債是根本償還不了的，債務國的處境也不會有真正的好轉。

    （張運成 中國現代國際關係研究）

    《中國青年報》 2002年8月05日