與部分基金經理溝通下來，大部分基金經理都表示，今年的市場走勢目前還很難下一個明確的判斷，因為不明朗因素還有很多，但至少有一點可以肯定，經過了年初的一輪暴跌，市場的系統性風險已經降低了很多，因此不要對後市盲目悲觀。歷史已經多次證明：機會往往就在大多數人悲觀絕望的時候出現。

    首先，從宏觀經濟的角度來看，由於中國加入WTO之際，正好趕上世界性的經濟衰退，再加上國內緊縮回潮的跡象越來越明顯，因此今年整個宏觀經濟形勢還是比較嚴峻的，保七的任務仍很艱巨。但是政府手中還是有一些牌可以出的，比如減息、減稅等等。另外，如果美國經濟像很多經濟學家預測的那樣在第三季度出現回升的話，我們下半年的情況可能會好一些；其次，從政策面來看，目前最大的不確定因素就是國有股減持的問題。這個問題是懸在股市頭上的達摩克利斯劍，一日沒有一個明確的説法，股市就一日沒有一個明確的預期，這正是元旦以來市場暴跌的根本原因之一。國有股減持問題能否處理好，將是對管理層的極大的考驗，能否在保證社會安定的前提下找到市場各方面都比較滿意的一種減持方式，將是大家拭目以待的；再次，從資金面來看，去年央行查處違規資金入市對市場的衝擊是有目共睹的，但是我們也應該看到，在國內目前如此低的存款利率下，市場是不會缺少資金的，缺少的只是信心和穩定的預期。只要市場有好轉的因素出現，資金自然就會進來逐利；最後，從投資理念來看，隨著中國證券市場法規的完善和監管力度的加強，莊家時代已經進入尾聲，那麼新的營利模式何在呢？如何賺取陽光下的利潤呢？市場參與各方還需要一個重新博奕的過程。當然新的營利模式最後一定會出現。

    綜上所述，今年將是市場動蕩比較劇烈的一年，但是有波動才有收益，證券市場的魅力就在於此。春節以後，隨著影響股市運作的各種因素逐漸明朗，應該有一次比較大的反彈機會，一個健康運作的股市將是各方面都願意看見的局面。因此，基金投資者可以抓住機會，獲取收益。當然，投資者對於中國證券市場的長期走勢還是應該抱以樂觀的，因為中國經濟的高速增長週期還遠未結束，因此像開放式基金這樣的長線投資工具，股市低迷的時候反倒是投資者介入的良好時機。

     《上海證券報》2002年1月22日