跌勢趨緩

    湘財證券

    從本週五市場出現第四個跳空缺口但是當天就出現回補、底部成交量明顯放大的情況看，似乎更驗證了下跌動能的衰竭，下周如果能配合一些政策上的措施，將出現對市場更為有利的轉機。今年市場普遍預期是一個平衡市，這一輪跌勢最有可能是探明今年的下限支撐，而平衡市的規律就是下跌以後會有反彈、長期在箱體裏進行振蕩。所以耐心等待市場的轉機是現階段唯一選擇。（王驍敏）

    海通證券

    上週末各大媒體報道了國有股減持的最新進展情況，但具體的方式和價格仍有待確定。可以看出，國有股的新減持計劃正在緊鑼密鼓的進行中，處於對新方案的擔心，投資者採取了落袋為安的策略。節後大盤連續大幅下挫，並一度跌穿1400點關口，空方長驅直入，但值得注意的是無論短線還是中線指標都出現了底背離，反映出未來市場的調整空間有限，中期底部到來將不會太遙遠。

    華夏證券

    週五兩市雖出現了一定的止跌跡象，但市場止跌的前提應該是導致市場下跌的諸多因素出現變化。目前引發市場出現止跌跡象的原因主要有兩點：一是市場本身嚴重超跌，1400點下方已經是1996年——2001年整個上升區間的二分之一位以下；二是很多投資者認為隨著市場的連續下跌基本面發生變化的可能性也越來越大。這樣一種市場狀態對於一些長線建倉或短線搶反彈的投資者都是具有一定吸引力的，但市場完成底部的構築甚至展開反彈，必須要有一個中線預期改變的過程，否則市場只是一個階段性的平衡。所以我們必須將目前的止跌放在不同的時間框架下考慮：從中長期來看已經不能再一味看空，但短期來看在許多基本問題沒有明朗之前，市場波動幅度很難超過10％。

    申銀萬國

    從目前看，由於重大政策性因素仍不明朗，因此短線大盤仍將繼續震蕩探底，但下跌速度將有所減緩，本週支撐位在1350點附近。雖然監管規範仍是左右近期行情的重要因素，但更為重要的則是國有股減持政策的未來走向。因此，在目前這樣的弱勢行情中，很難想像會有大量資金在政策搖擺不定的情況下貿然介入。也就是説，在減持政策明朗前，兩市很難真正探明底部。（錢啟敏）

    繼續探底

    銀河證券

    目前周K線上已連續收出陰線，成為1994年以來的首次7連陰，而且陰線實體逐步加大。一方面反映出市場處於極度弱勢之中，另一方面也預示著空方能量在經過快速宣泄後，下跌的趨勢有所改變，下周多空雙方可能圍繞目前點位進行爭奪。經過此次調整後，市場重心快速下移，股價結構出現大的變化，不僅有許多10元以下的股票，而且出現了1元多錢的股票，但這並不表明市場新的價值中樞已經形成，這需要一個較為漫長的過程。（易小斌）

    長江證券

    自元旦開市以來滬深股市加速下跌，究其深層原因，仍然是對國有股減持及流通共贏方案的擔心。此外，由於1514點等多個技術支撐位的不戰而降，中小散戶恐慌殺跌的羊群效應急劇放大，這從近幾日的中低價股沉重的拋壓中得到佐證。雖然週五兩市股指努力收陽，一些先行止跌的股票還有明顯放量跡象，但在信心極度匱乏的市況下，不借助外力多方難以組織有效反擊，1400點還有再度淪陷的可能。（譚再剛）

    國通證券

    從日K線看，日K線出現三陰夾一陽的抵抗性下跌走勢，但陰線的跌幅明顯要比陽線的跌幅大得多。股指雖然在週三和週五也曾組織了一些反彈，但反彈熱點散亂且無力，表明市場的做空動量還沒有得到有效的釋放。下周股市將繼續探底，但1290———1340點是上證指數的重要支撐位。（范路）

    平安證券

    一般來講，大盤需要在低位進行一段時間的整理，當短、中期均線下滑至低位後，大盤才會真正産生一波反彈行情。目前中期均線仍高高在上，預示離大盤真正轉強還有一段時間。而且，上市公司預警或預虧工作要等到2月底才能見分曉。因此，預計大盤的調整時間要延續至3月份左右。因此，雖然大盤短期下跌的幅度較深，但大盤仍需繼續探底。（封樹標）

    北京證券

    總體上看，週五大盤反彈力度還是比較弱，上檔拋壓仍顯沉重，而且從周線指標看，周K線已連續收出7根陰線，本週還出現跳空缺口，KDJ、RSI繼續發出賣出信號，顯示大盤仍有進一步下跌動力。由於目前市場信心嚴重不足，而且市場對股價合理定位和盈利模式感到困惑，因此短時間內大盤還很難擺脫弱勢調整格局，後市將會繼續震蕩探低，下周將會再次考驗1400點。（崔海萍）

    有望反彈

    廣發證券

    本週在多殺多恐慌盤不斷涌現的大趨勢下，市場呈現沙泥俱下的局面。展望後市，中期趨勢仍取決於政策面和消息面的變化。不過短期方面，在本週下半周的下跌過程中，已不斷有反彈放量的現象，顯示一批場外資金已經開始進行部署，而一批質優股的表現相對較好，但由於空頭力量目前仍壓倒多頭，因此反彈只有一天半天。因此估計隨著短期空頭能量快速消耗，多空取得暫時平衡，下周下半周可能出現持續時間稍長的反彈。（郭勇）

    光大證券

    下周大盤有望延續本週在擊穿上證綜合指數1400點之後所産生反彈。因為從上證綜指的日K線圖分析，滬深大盤從2001年6月14日創出新高後出現了連續的下跌，形成了一條比較標準的下降通道。2001年10月24日大盤成功突破了這一下降通道的上軌，並在隨後的回調過程中在技術上實現了向上突破後的回抽確認。儘管大盤在近期出現暴跌，但至今尚未跌破前期的下降通道的上軌。該上軌本週在1400點附近，本週五大盤在跌破1400點後在一個小時之內便重返1400點之上，足見這一點位的支撐作用。所以，下周已經嚴重超跌的大盤有望以1400點為依託繼續向上反彈，反彈的短線阻力位在1460點附近。

    華泰證券

    從技術上看，指數經過連續下跌後，已經出現在低位大幅震蕩的情形，尤其是週五日K線表現為長下影的陽十字星，説明短期內跌勢將進入尾聲，大盤可望超跌反彈。從盤面看，一部分個股也逐漸開始活躍起來，一些公佈業績較好的個股已出現明顯的抗跌性，同時週五的科技網路股等也出現企穩走強的跡象，這些個股的重新活躍也為下一步大盤的反彈奠定了較好的基礎。（武曉春）

     中證網 2002年1月19日