第二批股改名單及部分方案已經公佈,經過統計發現:第二批股改公司的股本規模明顯變小,而科網題材有所增多。

一、第二批股改公司的規模明顯變小

1、股本規模明顯降低

根據2005年半年報,第二批股改的上市公司的股本規模比前期股改的公司明顯下降,38家上市公司的總股本平均為2.45億,而第二批試點的42家上市公司的總股本平均為10.80億,第一批股改的40家上市公司的總股本平均為5.09億。

2、第二批股改公司的凈資産及每股凈資産也比較低

根據2005年半年報,第二批股改的38家上市公司的平均凈資産為65165萬元,平均每股凈資産為2.66元,而第一批股改的40家上市公司的平均凈資産為143778萬元,平均每股凈資産為2.82元；第二批試點的42家上市公司的平均凈資産為369360萬元,平均每股凈資産為3.42元,股改公司的凈資産及每股凈資産呈現逐步下降的趨勢。

3、國有股比重降低,民營比重提高

第二批股改的38家上市公司,國有股佔總股本的比重平均為26.41%,和第一批股改的上市公司的平均水準25.12%大致相當,卻明顯低於第二批試點的上市公司的平均水準62.98%。38家上市公司自然人股東佔總股本的比重為7.45%,明顯高於第一批股改公司的平均水準2.14%,也高於第二批試點公司的平均水準2.55%。

二、第二批股改公司對價水準降低,但題材增多,市場表現仍然可期

第二批股改的38家公司中已經有32家公佈了股改方案,32家公司的對價平均為每10股2.90股,低於第一批股改的平均水準每10股對價3.15股,也低於第二批試點的平均水準每10股對價3.14股。這主要是因為第二批股改公司的流通A股比重較大,非流通股支付對價的能力相對減弱(第二批股改公司的流通A股佔總股本的比重平均為36.76%,第一批股改公司的流通A股佔總股本的比重平均為33.35%,第二批試點公司的流通A股佔總股本的比重平均為26.32%)。

雖然第二批股改公司的對價有所降低,但這些公司中許多具有一定的題材,比如浙大網新、軸研科技、雙鷺藥業、達安基因、華邦制藥、思源電氣、晶源電子、士蘭微、廣州國光、航太電器等,這些豐富的題材使第二批股改公司的市場表現未必會比前期股改的股票差。