根據對中小板公司去年年報和今年一季報的分析，以及有關公司的半年報業績預告顯示，原材料價格上漲、生産經營的季節性變化和募集資金項目是否産生效益是影響中小板公司半年報業績的三大因素。

原材料價格上漲制約業績增長

中小板50家公司涵蓋了13個行業，其中電子電器、金屬製品、化學化工和設備製造等四個行業的業績受原材料漲價制約較大。由於原材料價格在大部分時間保持較高價格水準而導致的主營業務成本上升和主營業務利潤率下降，使電子電器、化學化工和設備製造等行業的大部分公司可能維持第一季度的經營格局，上半年的主營業務收入和凈利潤難以大幅增長。

思源電氣、中航精機、精工科技、德豪潤達、盾安環境等電子電器、設備製造行業公司，受主要原材料特別是鋼材漲價影響，製造成本上升，主營業務盈利能力減弱。受國際原油價格繼續抬高影響，江蘇瓊花、永新股份、華星化工、鑫富藥業和久聯發展等化學化工行業公司主要原材料價格一直處於高位，公司産品的毛利率和主營業務盈利能力下降。

在國際鋼價下滑的背景下，受對宏觀經濟下滑預期、産量增産超過預期等影響，第二季度鋼價出現下落。受以上因素影響，化工原材料和鋼材價格上漲趨勢減緩，電子電器、化學化工和設備製造行業的中小板公司整體毛利水準在第二季度可能有所回升。

季節性因素導致業績波動

從中小板公司季度業績變化的統計來分析，其中有一部分公司主營業務利潤的分佈具有明顯的季節性和時間週期性特徵。

麗江旅遊和登海種業的經營旺季集中在上半年。登海種業的種子供應也有相應的季節性，銷售主要集中在1－7月份，上述特點直接導致公司的主營業務收入和營業利潤相對集中在上半年實現。

服裝類公司也體現出明顯的季節性特徵。第一季度是七匹狼的服裝銷售業務較好的季節，銷售額一般僅次於第四季度。偉星股份生産的主要産品鈕扣、拉鏈屬於服裝輔料産品，秋冬季節服裝所用輔料較多，價格相對較高，公司産品在秋冬季節為銷售旺季。宜科科技生産的主要産品之一為西裝等男裝用襯，屬於服裝輔料産品，男裝用襯産品在秋、冬季節為銷售旺季，其他季節則銷售相對減緩。

海特高新和德豪潤達的銷售旺季集中在下半年。海特高新從事的航空維修業儘管沒有明顯的季節性，但承接並實施維修業務有一定的時間週期性，下半年收入普遍高於上半年。德豪潤達主營業務利潤的分佈存在季節性特徵，公司最近三年的主營業務利潤均存在下半年高於上半年的現象。

募集資金項目新增産能

募集資金項目的順利實施對中小板上市公司産能和業績的提升有直接促進作用。

由於中小板上市公司募集資金主要針對原有項目的技術改造，一批募集資金項目在2004年下半年相繼投産，少數公司已用自有資金或銀行貸款進行前期建設，新增的産能成為中小板公司的新利潤增長點。偉星股份、七喜股份和蘇泊爾等有新增産能的公司中期業績有望保持增長。其中，偉星股份在2004年年底已累計使用募集資金的70％以上，金屬鈕扣技改項目産生了較大的收益，其他三個募資項目也進展正常，隨著募集資金項目投入的加大，公司的生産能力逐步提高。筆記型電腦技改項目是七喜股份最大的産業投資項目，到2005年第一季度，筆記型電腦項目已經開始産生收益；液晶螢幕技改項目在2005年第一季度也取得了重大進展，第二季度已經量産。