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２００５年５月１１日，國務院辦公廳轉發了建設部等七部委《關於做好穩定住房價格工作的意見》，這個被稱為“新八條”的規定令樓市極為震撼，其中利用稅收調節房産二次銷售的舉措已讓炒家聞風而動，突擊賣盤蜂擁而出。
現時購房者被分為兩類：用家和炒家，前者代表著真實需求，後者則代表了投資甚至投機性需求。近年來部分地區的樓價居高不下，在很大程度上緣于購房投機行為。很顯然，利用稅收調節房産二次銷售的舉措就是要打擊投機類炒家，抑制房地産交易中的投機行為。
根據這條規定，自２００５年６月１日起，對個人購買住房不足２年轉手交易的，銷售時按其取得的售房收入全額徵收營業稅。個人購買普通住房超過２年（含２年）轉手交易的，銷售時免征營業稅。對個人購買非普通住房超過２年（含２年）轉手交易的，銷售時按其售房收入減去購買房屋的價款後的差額徵收營業稅。
實際上房地産投機行為的産生，是需要一定的條件的，如房價上漲要有足夠的幅度，買賣週轉要足夠快、購房成本要相對較低，購房存在杠桿效應等。現在來看，房價上漲超過１０％，再加上購房成本偏低，以及轉按揭的杠桿效應，就容易出現房價上漲過快和公眾投資過熱的問題，長期投資行為受挫，大量需求被強行提前釋放，各方囤積的空轉房迅速增加，市場不穩定因素增多，風險不斷累積。
比如，以一套１２０平方米的普通住宅為例，假定其總價為１００萬元，不考慮營業稅的因素，其交易成本包括契稅、佣金、印花稅、登記費、按揭費用等，佣金通常定為１．５％，契稅現在是１．６％，加起來大約在３．２％－３．３％左右，也就是説炒家搗手這樣一套房子總共要交６．４－６．６萬元費用。假定房價每年上漲１０％左右，如果沒有按揭因素，持有一年只能賺３．４％－３．６％，與一年期儲蓄利率相比，沒有太大的吸引力，如果持有兩年的話，年收益率可以提高到７．２％－７．３％。
如果考慮按揭因素，並且有轉按揭支援，或者先補清餘款再轉讓的成本忽略不計，按首付比例兩成計算，持有一年的收益率就可以達到１７％左右，持有兩年的收益率能達到３６％左右。若按首付比例三成計算，持有一年的收益率為１１．３％左右，持有兩年的年收益率能達到２４％左右，回報仍相當可觀。
在個別地區，房價年漲幅持續保持２０％以上，就足以吸引各路炒家涌入市場，短炒後即可獲暴利，再利用按揭杠桿效應，將本金及收益投入總房價更高的房産，搏取更高的短期收益，房價在推高的同時，市場風險也越來越大。
仍是１０％的房價年漲幅，現在加上了５．５％的全額營業稅，情況會發生什麼樣的變化呢？首先，買賣前述那套房子的費用成本已經由６．４－６．６萬元增至約１２萬元，很顯然，如果持有一年就出售的話，出讓方還要倒貼錢；如果持有兩年，全價購入的的年收益率為４．５％左右，首付兩成的年收益率由３６％降至２２．５％，首付三成的年收益率由２４％降至１５％。
其次，預期收益率的下降只是一個影響因素，對炒家來説更要命的是，如果房價年漲幅不超過６％，新政策下持有兩年肯定會虧，由於未來政策預期是繼續收緊房地産市場，房價能否上漲亦成問題。所以這一政策對樓盤炒家的殺傷力是不言而喻的。假如再考慮到兩年持有成本（包括物業管理費、水電費、本體維修金等），按揭成數提高以及交繳所得稅等因素的影響，交易成本的大幅上升足以讓炒家選擇奪路而逃。
業內人士早已指出，要解決個別地區房價過快上漲的問題，除了要從供給方面採取措施，向開發商暴利“開刀”外，也需要對虛假的需求採取必要的抑制措施，最有效的辦法就是加大交易成本，拉長買賣週期，取消交易杠桿，提高信貸支援門檻，提高交易難度。比如上海早在“新八條”出臺前，就採取措施，規定賣方如想轉讓有抵押的房屋，必須先還清貸款才能賣房；徵收營業稅；購房一年內轉讓的，停辦轉按揭；鼓勵銀行作出規定，每平方米最多只能貸款１萬元。
現在來看，“新八條”在此基礎上又進了一步。通常個人購買普通住房不足１年轉手交易的被視為投機客，要對銷售差額部分徵收營業稅，而這次的新規定利用市場手段，將徵收營業稅的範圍擴大到不足２年轉手交易者，且採取了全額徵收營業稅的方式，令持有者交易週期被迫拉長，交易成本大增。另一方面，新規定對於購買住房超過２年轉手交易的，根據普通住房和非普通住房進行區分，從而達到保護真實性需求和低收入階層的目的。
值得注意的是，全額徵收營業稅帶來的成本提升其實是有限的，假如市場仍預期房價繼續上漲，這條規定的作用往往要打折扣。但政府出臺時機掌握得很好，在市場預期轉向之時推出這一舉措，從而給市場炒家以沉重打擊。
有關報道顯示，上海、杭州現已出現大量突擊拋盤，炒家紛紛趕在６月１日“大限”到來前“跳水”賣樓，一個浙江１７人炒房團一下子急放２５８套房産，深圳一些較大地産仲介公司接受的賣房委託亦較以前明顯增加。大量待價而沽的空轉房紛紛掛牌二手樓市場，掛牌價格明顯下挫，成交卻沒有任何的起色，新房銷售量急劇萎縮，買方觀望氣氛濃厚。這一情況表明，在政策強大攻勢下，樓市中觀望、僵持局面被打破，樓價虛高的問題正在逐步得到有效解決。（記者金名）
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