財政部昨天開始發行的200億5年期固定利率附息國債,經投標確定票面利率為2.86%,低於招標上限0.44個百分點,而且,較今年7月11日發行的同種國債3.36%的利率也下降了0.5個百分點。
上海證券姚新民認為,這期國債的利率下降幅度之大,以前從未見過,而且,目前市場上比這期國債利率低的只有2001年記帳式8期國債和憑證式3期國債,其他的國債利率均比這期國債高。
有關專家認為,國債利率的持續下降主要與近期的降息預期有關,這可從近期的銀行間市場和交易所市場,以及銀行間同業拆借市場的利率走弱可見一斑。
今年二季度以來,在銀行間市場和交易所市場發行的長期國債中標利率漸次降低。6月6日發行的15年期國債,利率為4.69%;7月31日發行的20年期國債,利率為4.26%;而10月22日發行的20年期國債,利率也只有3.85%。
與此同時,銀行間同業拆借與債券交易市場利率也持續走低,三季度銀行間拆借和回購利率分別為2.43%和2.2952%,較上季度分別下降3. 03%和4.08%。
國泰君安研究員向威達認為,近期貨幣市場利率與國債市場利率持續降低,其中一個很重要的原因在於投資者對未來利率下降的預期。
引人注意的是,與國債一級市場強烈的降息預期相反,昨天的國債現貨市場卻沒有任何降息預期的跡象。相反,昨天除97國債(4)微有漲幅之外,其他的都有所下跌,其中2001年記帳式(七期)國債列跌幅前列。
《證券時報》 2001年11月28日