在歐元區12國緊鑼密鼓迎接歐元現鈔的努力進入最後關頭之時，各國中央銀行又針對歐元發行利潤分成問題較上了勁。

    眾所週知，在發行任何一種貨幣時，中央銀行可以獲得印製成本和貨幣實際面值之間存在差價利潤，歐元自然也不會例外。隨著歐元即將進入流通領域，歐元區12國中央銀行都擔心能否像在發行本國貨幣時那樣獲得應得的利潤。歐洲單一貨幣是由歐洲中央銀行發行的，當然應當由它來決定如何給各大股東分這塊蛋糕。隨著貨幣發行量的逐年增大，這塊蛋糕會越來越大，各國央行的胃口自然也被吊了起來。

    歐元自1999年1月啟動後已在國際資本市場顯露鋒芒，超過美元成為頭號融資工具。歐元一旦樹立起信譽，今後將與美元一樣成為各國的重要外匯儲備，需求量將大大增加，特別是目前大量使用德國馬克的中東歐國家。既然發行貨幣有這麼大的油水，歐洲中央銀行股東們當然也就垂涎三尺。各國央行各有盤算，都想按自己在歐元區所佔的分量得到盡可能大的一份蛋糕。

    在確定利潤分配標準時，目前兩種主張壁壘分明。法國主張以各國央行在歐洲央行中所佔的資本份額進行分配，德國則主張以貨幣流通量來分配利潤。因為法國佔21％的資本份額，但法國人習慣以信用卡或支票支付消費，貨幣流通量僅佔整個歐元區的12％。德國在歐洲央行擁有30％的資本份額，但德國人喜歡以現金支付，而且有近30％的馬克在中東歐國家流通，貨幣流通量佔了歐元區的35％，以貨幣流通量來分配利潤無疑會獲得更大的利益。西班牙地下經濟發展較快，貨幣流通量所佔比例為15％，超過其11％的資本份額，當然站在德國一方。與法國情況雷同的葡萄牙資本份額雖佔2.4％，但流通量僅佔1.6％，極力維護法國的主張。

    按規定，12國央行應在今年年底前達成共識。根據日程安排，由12國央行行長組成的歐洲央行理事會將分別於12月6日和20日召開會議，磋商這一關係各成員國切身利益的問題。如何結束紛爭，達成妥協，人們將拭目以待。

     《經濟日報》 2001年11月27日