在歐元區12國緊鑼密鼓迎接歐元現鈔的努力進入最後關頭之時,各國中央銀行又針對歐元發行利潤分成問題較上了勁。
眾所週知,在發行任何一種貨幣時,中央銀行可以獲得印製成本和貨幣實際面值之間存在差價利潤,歐元自然也不會例外。隨著歐元即將進入流通領域,歐元區12國中央銀行都擔心能否像在發行本國貨幣時那樣獲得應得的利潤。歐洲單一貨幣是由歐洲中央銀行發行的,當然應當由它來決定如何給各大股東分這塊蛋糕。隨著貨幣發行量的逐年增大,這塊蛋糕會越來越大,各國央行的胃口自然也被吊了起來。
歐元自1999年1月啟動後已在國際資本市場顯露鋒芒,超過美元成為頭號融資工具。歐元一旦樹立起信譽,今後將與美元一樣成為各國的重要外匯儲備,需求量將大大增加,特別是目前大量使用德國馬克的中東歐國家。既然發行貨幣有這麼大的油水,歐洲中央銀行股東們當然也就垂涎三尺。各國央行各有盤算,都想按自己在歐元區所佔的分量得到盡可能大的一份蛋糕。
在確定利潤分配標準時,目前兩種主張壁壘分明。法國主張以各國央行在歐洲央行中所佔的資本份額進行分配,德國則主張以貨幣流通量來分配利潤。因為法國佔21%的資本份額,但法國人習慣以信用卡或支票支付消費,貨幣流通量僅佔整個歐元區的12%。德國在歐洲央行擁有30%的資本份額,但德國人喜歡以現金支付,而且有近30%的馬克在中東歐國家流通,貨幣流通量佔了歐元區的35%,以貨幣流通量來分配利潤無疑會獲得更大的利益。西班牙地下經濟發展較快,貨幣流通量所佔比例為15%,超過其11%的資本份額,當然站在德國一方。與法國情況雷同的葡萄牙資本份額雖佔2.4%,但流通量僅佔1.6%,極力維護法國的主張。
按規定,12國央行應在今年年底前達成共識。根據日程安排,由12國央行行長組成的歐洲央行理事會將分別於12月6日和20日召開會議,磋商這一關係各成員國切身利益的問題。如何結束紛爭,達成妥協,人們將拭目以待。
《經濟日報》 2001年11月27日