居民消費價格指數漲幅的持續回落,表明通貨膨脹壓力有明顯減輕。這在食品價格上表現的尤為明顯。另外從居民消費價格的領先指標來看,工業品出廠價格和生産資料銷售價格漲幅均有所回落,這也表明上游的通貨膨脹壓力也在減輕。
但是,不能對目前的物價形勢過於樂觀。假如剔除春節移位效應,估計1月份的居民消費價格漲幅應該在2.7%左右,仍然高於目前2.25%的一年期存款利率水準。從月度物價走勢來看,春節移位效應在壓低1月份CPI 漲幅的同時將使得2月份CPI漲幅抬高。
此外冷冬也將導致食品價格上漲,2月份CPI漲幅出現反彈的可能性很大(預計漲幅為3.5%)。2月份居民消費價格漲幅的反彈將使得升息預期再次升溫,升息的可能性仍然存在。(申銀萬國 李慧勇)
全景網2005年02月24日