在近日由南方證券和週末經濟論壇等單位聯合舉辦的“中國資本市場論壇——中國股市的未來走向研討會”上,來自各方面的專家學者一致呼籲:各方要在減持問題上達成共識,以便消除混亂,順利完成減持重任。
據《證券日報》報道,綜合起來看,專家們積極倡導的“減持共識”主要包括以下幾點:
一是要形成“穩步推進”的“漸進式” 減持的指導思想。著名經濟學家戴園晨、秦池江、著名股份制專家劉紀鵬等強調,國有股應該減持和流通,並且在入世催促聲中,更加積極而穩妥地研究和探討減持辦法,在有計劃、有準備、估計充分的情況下進行,並且要走“自上而下”和“自下而上”相結合的道路,廣泛徵求意見,要堅決拋棄那種“急功近利”型的“休克療法”式減持思路和模式。
二是把國際慣例和中國具體實際相結合,科學地確定國有股的減持價格。專家們分析,國有股曾經被人們稱為“C股”,與普通股即A股的不同,猶如A股和B股之不同,它們本來就是兩種不同的股票品種,其形成機理和內在價值含量等都不一樣,不可能做到國際公認的“同股同價”, 決不能簡單地與現有的二級市場流通股股價劃等號,否則就是嚴重的不公平。可行的辦法是,圍繞國有股凈資産值在一定幅度內上下波動來確定其減持價格。
三是充分考慮市場特別是投資者承受能力,保護出資人的利益。投資者能否承受和出資人的利益是否得到保護,是檢驗所有減持辦法成敗的重要尺度,一旦投資者用腳投票(市場狂跌不止),出資人的利益受到損害,就意味著減持失敗。
四是堅持維護證券市場健康發展的原則和立場不動搖,避免證券市場喪失重要功能。專家們提醒,證券市場的籌資、投資和優化資源配置這三大功能一個也不能偏廢,也就是説,不能繼續採用“股市只為國企解困服務”的思路,來設計新的減持辦法,否則,就會毀掉證券市場。
五是堅持用改革體制和創新的辦法來減持,不能沿用計劃經濟的思路去設計新辦法。著名學者石小敏、陳淮等認為,我國經濟體制和資本市場都處於拐點階段,要向規範的市場經濟體制過渡,需要在體制改革上狠下功夫,不能只是“為減持而減持”。只要體制理順了,股市體制建設搞好了,減持就好操作了。我國資本市場體系中,債券市場發展明顯滯後,今後可以運用債券市場來承擔部分減持任務。(完)
新華社 2001年11月3日