上周，國際原油價格大幅下挫，特別是受原油庫存影響，上週三開始，油價迅速進入下滑通道，當日下瀉3.64美元/桶，單日下跌7%以上，是近3年多來單日最大跌幅。上週五，紐交所1月輕質原油收于每桶４２．５４美元，是近３個月來首次跌破４３美元，一週跌幅達到１４％。

紐交所1月輕質原油期價于12月1日開始大幅下挫，主要是原油及油品的庫存明顯增加，從而所有關於冬季供油緊張的擔憂都煙消雲散。根據美國能源署的最新數據，前一週美國原油庫存增加90萬桶；餾分油庫存增加230萬桶，超出市場預期一倍；燃料油庫存增加100萬桶；柴油庫存增加140萬桶。

由於油價在最近幾個交易日裏已下跌了近7美元，歐佩克權威人士表示，不排除將在本月10日召開的開羅會議上決定減産的可能性。歐佩克秘書長也稱，預計2005年全球石油需求下降，歐佩克2005年石油産量平均只為每日2800萬桶。

國際能源署總裁芒迪隨即呼籲，歐佩克必須保持謹慎態度，儘管近期油價下跌，但全球油價依然維持高位，目前油價進一步下跌有助於消費者補充庫存和全球經濟增長。他希望原油庫存繼續增至適當的水準，同時他要求，歐佩克不應於此次部長級會議上削減現有的産量配額，以防止進一步損害全球經濟增長。美國能源部長亞伯拉罕也聲稱，歐佩克不應通過産量政策來設定油價，並批評歐佩克早些時候的舉動與市場步調不一致。

上周，號稱中國“龍籌王”的中航油(新加坡)股份公司由於經營航煤期貨及石油衍生品等交易對衝失敗，造成巨大損失達5.54億美元，幾乎相當於其全部市值。這似乎給了市場一個信號，投資基金已經悄悄退出油市。市場分析人士認為，由於近期美元跌勢加劇，對衝基金有可能尋機抽身油市轉向匯市。

市場認為，既然前段時間對衝基金可以將油價炒高10—15美元/桶，相信他們現在完全也可以將油價打低10—15美元/桶。目前需要關注美國的雙赤字及美元匯率的變化，美國原油商業庫存和美國冬季天氣的變化及意外突發事件的發生，因為上述的任何一點出現意外，都將是國際對衝基金操縱油價的絕佳藉口。 （鎮海煉化/ 成迪龍）

全景網     2004年12月06日